GMGN暴雷了?GMGN是一個(gè)由華人團(tuán)隊(duì)開發(fā)的鏈上交易工具，憑借“老鼠倉追蹤”和“聰明錢狙擊”等功能，在2024年Solana鏈Meme幣狂潮中迅速崛起，日均手續(xù)費(fèi)達(dá)50萬美元。然而，其過度依賴Meme幣行情和高成本KOL營銷模式，在市場低迷和競爭加劇下導(dǎo)致收入暴跌97%。當(dāng)前，GMGN正試圖通過調(diào)整商業(yè)模式應(yīng)對危機(jī)，探索鏈上工具賽道的新生存法則。下面就和我一起詳細(xì)了解下吧！

一、GMGN的崛起：一場精準(zhǔn)踩中時(shí)代脈搏的創(chuàng)業(yè)實(shí)驗(yàn)

當(dāng)2024年Solana鏈上Meme幣狂潮席卷加密世界時(shí)，GMGN憑借"老鼠倉追蹤""聰明錢狙擊"等殺手級功能，以日均50萬美元手續(xù)費(fèi)的驚人數(shù)據(jù)成為鏈上交易工具賽道最大黑馬。這個(gè)由華人團(tuán)隊(duì)主導(dǎo)的項(xiàng)目，在短短18個(gè)月內(nèi)完成了從邊緣工具到行業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施的躍遷，卻在近期遭遇成立以來最嚴(yán)重的信任危機(jī)。

1.1 創(chuàng)始基因：草根逆襲與產(chǎn)品偏執(zhí)

GMGN的故事始于兩位非典型加密創(chuàng)業(yè)者。聯(lián)合創(chuàng)始人Haze的履歷極具戲劇性——未完成本科學(xué)歷，2017年偶然接觸比特幣，從量化交易公司客服成長為派網(wǎng)交易所早期成員，最終在Meme幣浪潮中捕捉到工具類產(chǎn)品的歷史性機(jī)遇。

這種草根背景塑造了GMGN的底層邏輯：摒棄宏大敘事，專注解決散戶"沖土狗"的剛需痛點(diǎn)。

產(chǎn)品命名已顯露團(tuán)隊(duì)對社區(qū)文化的深刻理解。"GMGN"源自NFT玩家日常問候語"Good Morning, Good Night"，配合Slogan"Degen everyday"，精準(zhǔn)擊穿加密原住民的身份認(rèn)同。這種將工具屬性與社區(qū)文化深度綁定的策略，使其在同類產(chǎn)品中快速建立心智占領(lǐng)。

3.1 收入斷崖：97%跌幅背后的真相

2025年3月12日，defillama數(shù)據(jù)顯示，GMGN單日手續(xù)費(fèi)收入已從1月19日的234萬美元暴跌至7.4萬美元，跌幅達(dá)97%，收入曲線呈現(xiàn)"垂直墜落"特征。

三大核心誘因：

• ?市場β消失：Meme幣總市值從1月峰值1200億美元縮水至380億美元，鏈上交易活躍地址減少72%
• ?產(chǎn)品替代危機(jī)：CEX錢包集成DEX聚合功能（如OKX Wallet的Swap模塊），用戶轉(zhuǎn)向零手續(xù)費(fèi)替代方案
• ?監(jiān)管黑天鵝：多國對鏈上工具展開反洗錢調(diào)查，導(dǎo)致部分機(jī)構(gòu)用戶撤離

3.2 成本結(jié)構(gòu)失衡：KOL生態(tài)的反噬

GMGN的危機(jī)本質(zhì)是"高固定成本+收入波動(dòng)"模型的失效。據(jù)估算，其月度剛性支出包括：

• ?人力與服務(wù)器：約60萬美元（30人團(tuán)隊(duì)+鏈上節(jié)點(diǎn)維護(hù)）
• ?KOL合約：50-60萬美元（按300名KOL計(jì)算）

即便當(dāng)前日收入維持在7-12萬美元區(qū)間，月度凈利潤仍可達(dá)160萬美元，但問題在于：

• 收入持續(xù)下滑趨勢未現(xiàn)扭轉(zhuǎn)信號
• KOL違約成本激增（需支付2-5倍違約金）
• 用戶心理賬戶變化："高手續(xù)費(fèi)合理性"認(rèn)知瓦解

四、突圍之路：GMGN的生死賭局

面對危機(jī)，GMGN管理層Haze回應(yīng)社區(qū)：GMGN正處于高速發(fā)展期，團(tuán)隊(duì)專注產(chǎn)品優(yōu)化和用戶體驗(yàn)，保持穩(wěn)健的市場策略與財(cái)務(wù)健康。

面對質(zhì)疑，GMGN以實(shí)力回應(yīng)，堅(jiān)定前行。作為純鏈上公司，GMGN不斷探索新方向，不止于交易工具，更致力于打造創(chuàng)新生態(tài)。正如灌籃高手所描繪的青春，GMGN有熱血、有拼搏，但這次，“湘北”不僅要戰(zhàn)斗，更要奪冠！

五、行業(yè)啟示錄：工具類項(xiàng)目的生存法則

GMGN的遭遇折射出鏈上工具賽道的深層困境：

• ?反身性陷阱：過度依賴特定資產(chǎn)類別（如Meme幣），導(dǎo)致產(chǎn)品與行情強(qiáng)耦合
• ?協(xié)議層擠壓：CEX通過錢包入口蠶食DEX工具生存空間

但危機(jī)中亦蘊(yùn)藏轉(zhuǎn)機(jī)。正如Haze在最新聲明中強(qiáng)調(diào)："GMGN早就賺回來了。所以不管市場如何變化，我們其實(shí)沒有所謂持續(xù)高額營銷投入，團(tuán)隊(duì)擴(kuò)張也保持克制，商業(yè)收入和現(xiàn)金儲(chǔ)備都很健康，接下來將持續(xù)迭代優(yōu)化基礎(chǔ)設(shè)施和用戶體驗(yàn)。"

這場風(fēng)暴的最終結(jié)局，或許將定義新一代鏈上基礎(chǔ)設(shè)施的進(jìn)化方向。

基礎(chǔ)：

一、小白入門快速掃盲

GMGN 網(wǎng)址：https://gmgn.ai/

1、GMGN 是什么?

一個(gè)兼具 Meme 幣數(shù)據(jù)看板+交易工具于一體的網(wǎng)站。

2、鏈上交易是什么?

在區(qū)塊鏈上直接進(jìn)行的活動(dòng)和交易，不依賴于幣安、OKX 等中心化交易所。

3、用什么錢包?

Phantom、OKX 等主流錢包，安裝及使用教程可以在 Ytb 搜索，這里不展開。

4、代幣地址（CA）是什么?

類似 “ GJtJuWD 9 q*****wMBmtY1tpapV1sKfB2zUv9Q4aqpump” 這樣的一串字母，在 GMGN 搜索框粘貼，便可以找到這個(gè)代幣。

如下圖所示：

二、Gmgn.ai怎么注冊?

每條鏈的注冊流程都大同小異：

• GMGN.AI(ETH)
• GMGN.AI(SOL)

以下我會(huì)使用SOL鏈的操作進(jìn)行注冊教學(xué)：

第一步：點(diǎn)選連接

首先點(diǎn)選入口連結(jié)到首頁，我們來到官網(wǎng)后點(diǎn)選右上角的「連接」。

點(diǎn)選首頁右上角的連接

第二步：連接Telegram

Gmgn.ai因?yàn)楦鷨蜗到y(tǒng)會(huì)跟Telegram進(jìn)行綁定，所以接著我們點(diǎn)選中間跳出的連接按鈕。

連接Telegram

第三步：連接Solana錢包

接著選擇自己常用的錢包，我自己經(jīng)常使用Phantom錢包以及OKX錢包比較多。

連接常用SOL錢包

第四步：連接錢包與官網(wǎng)

連接錢包余額并確認(rèn)，確認(rèn)你要使用這個(gè)錢包在官網(wǎng)進(jìn)行交易。

把錢包跟官網(wǎng)串接起來

第五步：確認(rèn)簽名

最后一個(gè)步驟，把簽名訊息點(diǎn)選確認(rèn)，就等于一次把你的「Telegram」、「錢包」、「Gmgn官網(wǎng)」一起做綁定，之后即使在Telegram也可以查詢余額，也可以使用上面的跟單系統(tǒng)。

簽名并確認(rèn)

接著我們我先從最強(qiáng)大的「錢包跟單」系統(tǒng)開始介紹。

三、新項(xiàng)目發(fā)掘

1、關(guān)注聰明錢

追蹤聰明錢也就是追蹤那些在鏈上獲得較高收益的用戶錢包地址，觀察它們所選擇的投資對象。以下三個(gè)鏈接是 GMGN 不同鏈上的聰明錢列表，以及對應(yīng)的圖標(biāo)解釋：

• ETH 鏈 https://gmgn.ai/discover?chain=eth
• Solana鏈 https://gmgn.ai/discover/?chain=sol
• Blast 鏈 https://gmgn.ai/discover?chain=blast

關(guān)注聰明錢后，有新動(dòng)態(tài)時(shí)會(huì)在左下角“已關(guān)注”顯示紅色氣泡以及聲音提示（可關(guān)閉或開啟）。

GMGN 還提供了綁定 Telegram 通知的功能，這樣一旦關(guān)注的錢包進(jìn)行任何操作，就能立即收到通知。

點(diǎn)擊“已關(guān)注”查看聰明錢的實(shí)時(shí)交易動(dòng)態(tài)，包括買/賣/加建倉/加倉/建倉/清倉等。

你也可以點(diǎn)開任何一個(gè)聰明錢地址界面，有更詳細(xì)的信息，包括持倉分析、盈虧分布、交易活動(dòng)等。

每天鏈上都有成百上千的 Meme 幣上線，可能會(huì)出現(xiàn)聰明錢的集中買入，在選擇關(guān)注對象時(shí)，最好考慮自己的交易習(xí)慣，避免關(guān)注過多錢包導(dǎo)致信息噪音。建議選擇與自己風(fēng)格相似的錢包進(jìn)行跟蹤，以確保信息流的高效性。

注意，檢查合約安全不能忽略，因?yàn)楹芏嗦斆鞯腻X也存在著不顧合約安全隨意買入的情況。

2、掃推掃鏈

• 掃推：在 Twitter 上大量關(guān)注與 Meme 幣相關(guān)的中英文 KOL 賬號，并加入各種討論群，以獲取最新的信息和動(dòng)態(tài)。

• 掃鏈：密切關(guān)注從內(nèi)盤（小型市場）進(jìn)入外盤（大型市場）的代幣，快速評估這些代幣是否值得投資。

在 GMGN 平臺(tái)上，可以查看以下三類代幣：

• 第一類：新創(chuàng)建的內(nèi)盤代幣（風(fēng)險(xiǎn)最高）

• 第二類：即將滿額的內(nèi)盤代幣

• 第三類：已進(jìn)入外盤的代幣（風(fēng)險(xiǎn)最低）

關(guān)于內(nèi)盤/外盤的解釋：

當(dāng)一個(gè)新項(xiàng)目使用自動(dòng)發(fā)幣工具 pump.fun 成功部署后，用戶可以使用 sol 去購買該項(xiàng)目的代幣，當(dāng)其市值達(dá)到 69000 美元時(shí)，該項(xiàng)目的流動(dòng)性會(huì)自動(dòng)從 pump.fun 添加到 Raydium。

• 在達(dá)到 69000 美元之前，我們稱其為內(nèi)盤。此時(shí)項(xiàng)目處于非常早期的階段，風(fēng)險(xiǎn)極高；

• 達(dá)到 69000 美元、并成功在 Raydium 添加流動(dòng)性后，我們稱其為外盤。此時(shí)項(xiàng)目已經(jīng)有了進(jìn)一步的發(fā)展，風(fēng)險(xiǎn)有所降低。

建議主要關(guān)注已經(jīng)進(jìn)入外盤的代幣，雖然外盤仍存在較高風(fēng)險(xiǎn)，但相較于內(nèi)盤，風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)降低很多，對新手相對友好。

且大部分外盤在市值方面達(dá)到百萬級別的也是少數(shù)，利潤方面仍有較大空間。

注意，代幣進(jìn)入外盤不代表 100% 會(huì)上漲，同樣存在大量代幣在外盤開盤后迅速歸零的案例，請?jiān)谕顿Y過程中始終保持謹(jǐn)慎！

通過耐心監(jiān)控和分析這些代幣的表現(xiàn)，判斷其潛力和投資價(jià)值，我們最終實(shí)現(xiàn)盈利。但具體要如何分析呢?且看下文詳解。

二、商業(yè)帝國構(gòu)建：抽傭模式與營銷組合拳

2.1 賭場經(jīng)濟(jì)學(xué)：1%手續(xù)費(fèi)的暴利密碼

GMGN的商業(yè)模式極簡卻暴利——每筆交易收取1%手續(xù)費(fèi)。在Meme幣日均換手率超300%的瘋狂行情中，這種"高頻交易稅"模式展現(xiàn)出驚人威力：

• 累計(jì)交易量突破62億美元
• 用戶基數(shù)達(dá)60萬，其中Solana鏈用戶占比83%
• 峰值時(shí)期（2025年1月19日）單日手續(xù)費(fèi)收入達(dá)234萬美元，超過同期Uniswap V3的197萬美元

但與CEX不同，GMGN未設(shè)置做市商返傭體系，所有收入直接來自散戶交易摩擦成本。

這種設(shè)計(jì)在牛市形成自強(qiáng)化循環(huán)：更多用戶→更多交易→更高收入→更多KOL推廣→更多用戶......

2.2 營銷暗線：KOL帝國的隱秘成本

GMGN的爆發(fā)離不開精心設(shè)計(jì)的KOL生態(tài)。據(jù)內(nèi)部人士透露，其營銷策略包含三重機(jī)制：

• ?階梯簽約制：頭部KOL年簽約費(fèi)超50萬美元（如@0xSun等），腰部KOL約10-30萬美元，要求簽署獨(dú)家協(xié)議禁止推廣競品
• ?內(nèi)容共創(chuàng)體系：提供數(shù)據(jù)看板模板，鼓勵(lì)KOL制作"聰明錢狙擊教程""老鼠倉解密"等內(nèi)容，形成傳播裂變
• ?鏈上返傭?qū)嶒?yàn)：探索將部分手續(xù)費(fèi)按推廣效果分配給KOL錢包地址，實(shí)現(xiàn)合規(guī)化激勵(lì)

這種激進(jìn)策略短期內(nèi)效果顯著——2024年Q4其推特話題量增長1200%，但埋下兩大隱患：

Animoca brands 研究員 @hoidya_ 表示：其他交易所可用 cex、vc 幣補(bǔ)貼收益，但gmgn 純手續(xù)費(fèi)怎么在熊市下生存?

• KOL成本占比超總收入的60%，遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平（CEX通常控制在20%以內(nèi)）
• 獨(dú)家協(xié)議遭CEX反制，OKX、幣安通過錢包內(nèi)置DEX功能搶奪KOL資源，導(dǎo)致協(xié)議違約潮

1.2 三次關(guān)鍵轉(zhuǎn)型：踩準(zhǔn)每一個(gè)風(fēng)口

• ?以太坊試水期（2023Q3）?：初始版本聚焦ETH鏈上聰明錢追蹤，但受制于以太坊高Gas費(fèi)與低交易效率，未能引爆市場
• ?Solana大遷移（2024Q1）?：果斷放棄Base、Blast等新興鏈，All in交易體驗(yàn)更流暢的Solana，恰逢BOME、WIF等現(xiàn)象級Meme幣爆發(fā)，日交易量突破7200萬美元
• ?功能革命（2024Q2）?："老鼠倉監(jiān)測"功能上線引發(fā)質(zhì)變，通過算法標(biāo)注異常持倉行為（如多錢包同步操作、資金轉(zhuǎn)移規(guī)律性），將鏈上透明度轉(zhuǎn)化為散戶武器，帶來600%交易量飆升

這種敏捷迭代能力源自獨(dú)特的用戶反饋機(jī)制。

GMGN維護(hù)著500名深度用戶名單，產(chǎn)品團(tuán)隊(duì)與其保持高頻溝通，優(yōu)先級需求評估通過后1周內(nèi)必上線。

正是這種"用戶需求驅(qū)動(dòng)"的開發(fā)模式，使其在Pump.fun、Moonshot等競品中殺出重圍。

三、質(zhì)疑風(fēng)暴：數(shù)據(jù)暴跌與模式拷問