灰度近期發(fā)布2025第一季的產(chǎn)業(yè)報告，報告中除了點名以太坊的表現(xiàn)落后給Solana，同時也指出投資者也越來越關(guān)注Sui及Ton等山寨幣。另外本次灰度的前20名幣種也玩大風(fēng)吹，新增了HYPE、ENA、VIRTUAL、JUP、JTO、GRASS等幣。老牌DeFi協(xié)議Maker、韓國議員戒 嚴也要聽的Stacks、UMA、TON、NEAR以及CELO則被移出。

川普勝選推動第四季大好

灰度表示第四季的好表現(xiàn)很大一部分歸功于美國大選川普的勝利。而根據(jù)灰度的加密產(chǎn)業(yè)市場指數(shù)(CSMI)，本季產(chǎn)業(yè)總市值從1兆美元增加到3兆美元。這樣的市場份額與全球通膨掛鉤債券市場的市值大致相同，相當(dāng)于美國高收益?zhèn)袌龅膬杀抖啵悦黠@小于全球?qū)_債券市場基金業(yè)或日本股票市場。

第一季看什么?AI、Solana及DeFi

而展望2025第一季，灰度將重點放在與以下三個重點有關(guān)的代幣：

• 美國大選及其對產(chǎn)業(yè)監(jiān)管的潛在影響，特別是去中心化金融(DeFi)和質(zhì)押等領(lǐng)域

• 去中心化人工智能技術(shù)的持續(xù)突破以及AI代理對區(qū)塊鏈的使用

• Solana生態(tài)系的成長。

灰度點名六大幣種

Hyperliquid(HYPE)：Hyperliquid是一個以DeFi為主的Layer1區(qū)塊鏈。其主要應(yīng)用是永續(xù)期貨的去中心化交易所，以及完全鏈上的訂單簿。

Ethena(ENA)：Ethena協(xié)議發(fā)行新型穩(wěn)定幣USDe，主要由比特幣和以太幣抵押品的進行期限套利來獲利。

VIRTUAL：Virtual Protocol是一個在Base鏈上創(chuàng)建AI代理的平臺。這些AI代理模仿人類決策，自主執(zhí)行任務(wù)。用戶能在該平臺上使用VIRTUAL代幣創(chuàng)建AI代理，并且將其代幣化。

Jupiter(JUP)：Jupiter是Solana上最大的DEX聚合器，擁有Solana最高的TVL。灰度遇期隨著越來越多散戶經(jīng)由Solana進入加密貨幣市場，并且Solana上的memecoin和AI代理代幣蓬勃發(fā)展，Jupiter將會處于有利位置。

Jito(JTO)：Jito是Solana上的流動性質(zhì)押協(xié)議，在過去一年中的采用率大幅增長，令人驚艷的是其財務(wù)狀況，2024年的費用收入超過5.5億美元。

Grass(GRASS)：Grass是一個去中心化資料網(wǎng)絡(luò)，獎勵用戶通過Chrome擴充功能共享未使用的網(wǎng)絡(luò)寬帶。這些寬帶用于抓取線上數(shù)據(jù)，然后將其出售給人工智能公司和開發(fā)者用于訓(xùn)練機器學(xué)習(xí)模型，有效地進行網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)抓取，同時補償用戶。

灰度點名ETH、SOL、SUI及OP是山寨競賽領(lǐng)先者

接著回到智能合約平臺的競賽當(dāng)中，盡管以太坊經(jīng)歷了坎昆升級、也通過了美股ETF。但代幣表現(xiàn)仍輸給市值第三大的Solana、高性能公鏈Sui以及背靠Telegram的TON。

智能合約平臺衡量價值的一種方式是網(wǎng)絡(luò)費用收入，盡管TVL等其他指標(biāo)也很重要，但灰度認為以公鏈來說費用收入才是重點。而智能合約平臺手續(xù)費收入與市值之間存在正相關(guān)。當(dāng)網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)生費用收入的能力越強，以代幣銷毀或質(zhì)押獎勵的形式傳遞價值給網(wǎng)絡(luò)的能力就越強。這也是為何在第一季灰度點名ETH、SOL、SUI和OP的原因。