就在整體市場跌跌不休的同時，沒想到鏈上熱門的公鏈也出事，一名巨鯨在Hyperliquid 上開高倍數杠桿做多以太幣，結果導致Hyperliquid 的金庫損失400 萬美元，而該用戶卻從中獲利180 萬美元！

這件事情也短暫引起Hype 幣下跌，用戶開始懷疑Hyperliquid 的杠桿機制有問題，并質疑Hyperliquid 日后還能用嗎?

Hyperliquid 損失事件起因：巨鯨的高風險操作

Hyperliquid 是一個區塊鏈DeFi 平臺，主要提供高杠桿衍生品交易，并設有金庫（Vault）產品，允許用戶存入穩定幣USDC 來參與其他用戶或金庫持有人的交易策略，進而分享潛在利潤。

據了解，一名錢包地址為「0xf3f4」的巨鯨用戶在Hyperliquid 上做多了一筆高達50 倍杠桿的以太幣（ETH），交易總規模達到200 百萬美元，用戶存入430 萬美元的USDC 作為保證金，總共持有113,000 枚ETH。如此高的杠桿比例意味著，即使市場價格出現小幅波動，也可能帶來極大的盈虧。

從開倉到清算的過程

這名巨鯨在建倉后，開始逐步從賬戶中提款，導致保證金比例逐步下降，最終低于Hyperliquid 平臺規定的維持保證金標準（Maintenance Margin）。由于保證金不足，隨后被平臺強制清算。清算結果令人意外：該用戶在這筆交易中成功賺取了1.8 百萬美元的利潤，而Hyperliquid 的Hyperliquid Provider（HLP）金庫卻因此損失了4 百萬美元。

這一個操作模式讓Hyperliquid 的HLP 金庫成為交易的對手方，承擔了清算帶來的損失。事件曝光后，Hyperliquid 社群內部開始出現各種猜測，甚至有人質疑平臺是否遭到漏洞攻擊或系統性操縱。

Hyperliquid 隨即調整杠桿以降低風險

為了避免類似情況再度發生，Hyperliquid 宣布將對平臺的杠桿策略進行調整，具體措施包括：

• 降低比特幣（BTC）杠桿上限：調整至40 倍。
• 降低以太幣（ETH）杠桿上限：從50 倍下調至25 倍。
• 增加維持保證金要求：針對大額頭寸，平臺將提高維持保證金的比例，以提升交易的穩定性。

這波調整主要在于減少高杠桿交易可能帶來的系統性風險，同時保護平臺與其他用戶的資金安全。 Hyperliquid 表示，這是為了防范未來類似事件的預防性措施，并希望透過更穩健的風險管理，進一步提升平臺的可靠性。

Hyperliquid 的HYPE 幣短暫下跌后反彈

這起事件不僅影響了Hyperliquid 的HLP 金庫，也對原生代幣HYPE 的價格造成短期的波動。根據市場數據顯示，事件曝光后，HYPE 代幣價格一度從14 美元下跌至13 美元以下，展現市場對事件的擔憂。

然而，在Hyperliquid 發布澄清聲明并公布應對措施后，HYPE 代幣價格迅速回升，至亞洲時段晚間已完全恢復跌幅。這種價格波動反映了市場對Hyperliquid 的高度關注，同時也顯示投資者對平臺危機處理能力的信心。 HYPE 代幣的快速反彈表明，這起事件并未對Hyperliquid 的長期發展造成顯著影響。

Hyperliquid 未來還能用嗎?用戶普遍認為可以信任

這起事件突顯了高杠桿交易在加密貨幣市場中的高風險特性。對于用戶來說，高杠桿雖然提供了以小博大的可能性，但也可能因市場波動或操作失誤導致巨額虧損，甚至影響平臺其他參與者的利益。而對于Hyperliquid 而言，這次損失雖然相較于HLP 金庫6,000 萬美元的總收益來說尚屬可控，但也暴露了平臺在高杠桿交易設計上的潛在漏洞。

雖然這起事件讓Hyperliquid 蒙受了短期的損失與市場波動，但也為平臺提供了重要的經驗教訓。透過調整杠桿政策與強化風控措施，Hyperliquid 展現了積極解決問題的態度，對于長期發展而言，算是一個正面的訊號。

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Hyperliquid 澄清并非漏洞，而是觸發正常機制

面對社群的疑慮，Hyperliquid 迅速透過X 平臺發布聲明，強調這起事件并非平臺遭到攻擊或存在漏洞。官方表示：「這名用戶在交易中累積了未實現的盈虧（PNL），隨后透過提款降低了自己的保證金比例，進而觸發了清算機制。最終，這名用戶獲得了約180 萬美元的利潤，而HLP 金庫在過去24 小時內損失了約4 百萬美元。但整體來看，HLP 的金庫仍維持在6,000 美元的正收益。」

Hyperliquid 進一步指出，HLP 金庫本身并非無風險的投資方式，用戶參與時應充分了解其特性。雖然這次事件造成了一定的損失，但從長遠角度來看，HLP 金庫的表現仍然穩定。