從宏觀梳理本輪“牛市”的草蛇灰線！今日Biupa-TZC給大家復盤下歷年牛市走勢，除了我一直關注的盤口和技術指標外，一條影響幣圈走勢的草蛇灰線便是宏觀。知歷史而知興衰，對過去進行復盤將有助于我們對于未來行情的判斷。那么2025年牛市那將何去何從?下面一起詳細了解下吧！

歷史四次牛市時間規律告訴我們，2024年至2025年牛市的時間，比特幣共經歷了三次產量減半和四次牛市。這次減半的時間是2024年5月9號
第一次減半，2012年11月28號
第二次減半，2016年7月10號
第三次減半，2020年5月12號
第四次減半，2024年5月9號
第一輪牛市回調幅度93%
第二輪牛市回調幅度85%
第三輪牛市回調幅度83%
目前回調幅度為78%
依次數據推算每次的漲幅，折中越來越小，若第四輪漲幅達到五到七倍左右，也就是比特有可能漲幅會看到10到13萬，那么回調價格應該是2萬，一切都是推演，是否真正牛市還得看整個經濟周期環境，市場流動性充足和充分的新故事上演能否引來海量資金入場是關鍵！ 過程是曲折的，方向是光明的！但是俺感覺這次牛市太難做單了，天天多空雙殺。

加密貨幣牛市通常也與全球強勁的經濟狀況有關，盡管正如大流行所證明的那樣，情況并非總是如此。參考幣圈以往的牛熊周期，2013年——2017年——2021年，大概是四年一個輪回，下一次牛市大概率就在2024年2025年了。其中在2017年的牛市中，比特幣的上行天數達到驚人的267天，與此同時，只有98天在下行，也就是說比特幣全年的上行天數比例高達73%。

幣圈牛市熊市多久一個輪回?

1.2023年，深熊，非菜們都不敢買，都還活在熊市的恐懼中。

2.2024年，牛初，莊家的資金已經基本布局完畢，機構緊隨其后進場。

3.2024年中旬，比特幣進入減半周期，按照往年牛市，會在減半的那幾個月先下跌，然后再迅速拉漲。

4.只有拉盤才能吸引海量資金進入幣圈，BTC減半對于莊家來說是個很好的借口。

5.2025年，美國會采取更激進的大放水措施，經濟環境會好很多。

6.比特幣2025年將突破15萬美金，最高可以看到20萬美金。

7.莊家和機構會在牛市頂點宣稱買了xxx，大家快來看，然后愉偷出貨。

8.當大批散戶涌入，市場情緒極度fomo的時候，往往就是牛市末尾了。

一、初始的牛市，2023年818-2024年3月

2023年下半年的美聯儲會議時間:

7月26，9月2，11月1，12月13，先記住四個時間點

本輪牛市的開始我認為是2023年818之后。818是一次洗盤，出現的時間節點非常巧妙。

2023年7月是美聯儲本周期最后一次加息(當時我們不知道是最后一次)，隨后一次FOMC會議是23年9月份。當時23年9月份普遍預測不加息(連著加市場會受不了)，但在9月份的點陣圖預測2023年內有一次加息(普遍認為11月)。

轉折點出現在9月和11月之間。

其一是各西方國家已經率先開始降息(高利率扛不住)。其二是美國的各項數據走好。其三是金融狀況收緊(體現在納指大跌)。在這段時間內，市場預期已經從“2023年仍要加息一次”轉變為“2023年不再加息-同時2024年開始降息(預測2024年5月開始降息占大多數)”。

金融是炒作預期的。

在11月美聯儲轉向之前，交易員普遍已經開始押注停止加息，并且開始買入-預期的轉變造成了市場風險的轉變。幣圈自己的消息面也有ETF通過的預期。兩者相結合，造成了幣圈觸底反彈，10月份開始上漲的牛市。

本輪上漲中間僅有一次洗盤，就是1月份ETF落地后的灰度砸盤。其后繼續上漲至3月頂點。3月份的頂點，現在回頭看還是有很多跡象能夠判斷是頂部的。宏觀方面也是在3月份出現了巨大的轉折

二、牛轉熊的洗盤，2024年3月-2024年8月

2024年上半年的美聯儲會議時間:

1月31，3月20，4月30，6月12，7月31

2024年1月的時候市場不乏樂觀之聲，認為2024年3月可能就開始降息。(如果這是事實，我們可能直接開啟史詩級狂暴大牛市)

而2月、3月的CPI和PPI均出現反彈，將3月降息的愿望撲滅。3月會議后，市場普遍押注6月或者7月降息。

4月16號出爐的3月份CPI再次超出預期，失業率也達到歷史新低，使得6月、7月降息的可能性大幅下跌，市場普遍認為會推遲到9月份降息。

自1月份的超級樂觀(預測3月份降息)，到3月份的延后但樂觀(預測6月降息)，到4月份的不確定性大幅提升(預測9月份降息)，市場自此徹底走熊，我認為自3月份起，莊家普遍進入出貨模式。不論是3月預測到6月，還是4月預測到9月，需要將幣價維持在高位的時間都太久，因此莊家普遍選擇在3月之后出貨。5月20日以太坊ETF消息拉盤之后，則是最后的逃命機會。

414是一個類似于314 519的黑天鵝事件。但黑天鵝事件后市場如何反應還是取決于宏觀。像314之后市場開啟了轟轟烈烈的牛市，而414卻帶來了漫長的陰跌震蕩，歸根結底是因為降息預期的惡化帶來了莊家的暴力出貨，因此每一個反彈都是莊家出貨的機會，使山寨的高低點也依次降低(3月13日頂>5月20日頂>7月末頂>8月末頂)。

6月、7月市場較為冷清，盡管比特幣仍有向上回到7萬的時刻，山寨表現非常一般。7月份的額外宏觀事件是川普遇刺和川普參與比特幣大會講話。這兩個事件帶動了7月份的一波反彈。不然我們有理由認為520反彈之后，整個6月和7月都應該處于低位震蕩，直至8月5日插針。

8月5日是日本央行意外加息帶來了宏觀利空事件，美股，日股，幣市均進行了慘烈砸盤。這次利空事件我認為類似2023年818，標志了洗盤到達了一個低點，同時醞釀了下一階段的希望。

三、降息帶來的牛市，2024年9月-2024年12月

24年下半年FOMC會議:9月18，11月7，12月18

9月份的降息，有多種解讀。其一是通脹在5-8月持續改善(CPI5月預計0.4實得0.3;6月預計0.1實得0;7月預計0.1實得-0.1;8月、9月均符合預期)。其二是市場一直以來的9月份降息的預期。其三是8月5日大跌使“金融條件再次進入緊繃”。因此9月降息是預料之中。

比較意外是9月直接降了50個基點。九月給人的驚喜很大，一方面是9月降50點VS市場預測的25點。二方面是11、12月預計繼續降息，也就是全年100點VS市場預測的75點。

九月的意外利好對幣圈的推動很大。9月18號之后，山寨和比特幣都沒有進行過類似414 5175 85 95(說的都是日期，可以自己回看分析)的大回調，而是總體保持向上的趨勢。

幣圈的徹底起飛是11月5日川普當選之后，這是一段離我們比較近的歷史，我也就不再復述(大家都還記憶猶新)。

四、2025年何去何從?

從上述的三段歷史來看，我們也體會到一個道理——市場是搖擺的。市場會因為過度樂觀迎來修正，修正帶來悲觀，而過度悲觀的市場被美聯儲拯救，拯救后又進入過度樂觀——市場處在這樣的搖擺之中。

隨著9月-12月的起飛，12月18日的FOMC再次迎來轉折。盡管12月仍然降息，對于2025年的預期卻大幅修正。原本24年9月預期25年將有4次降息，而24年12月預期卻降到了2次(這里指的點陣圖)。同時，25年首次降息的日期也從原本預期的1月大幅延后到3月(目前3月、5月各有概率)

4次→2次，1月→3月，盡管我們仍處在降息周期，但對于降息速度的減緩也構成了利空。因此也不難理解18號-20號山寨短暫而快速的下跌。在我看來，這與3月之后的情況非常類似。不過因為沒有黑天鵝，僅僅是幣圈內部的修正，幅度沒有414慘烈。

此時此刻(2025年1月5日)，我們處在一個兩周左右的洗盤后首次反彈的時刻。部分人看逃命波(隨后C浪下跌至86000)，部分人看山賽季開始。我目前認為除了盤口數據外，將極大程度上取決于1月28-29的FOMC會議，以及1月份其余時間出臺的各項宏觀數據。

首先1月份其余的數據包括

• 1月10日的失業率、非農

• 1月14日的PPI

• 1月15日的CPI

根據這些數據，市場會形成1月/3月/5月首次降息的預期。如果數據越好(這里的“好”指對我們有利)，那么3月降息的概率越高/全年降息的預期次數就越多。(1月降息目前仍然看是小概率事件，因此主要博弈3月VS5月)

同時3月份還有點陣圖——意味著3月將給出全年的降息預期次數。如果1月的數據利好，1月給出了非常鴿 派的說辭，那么3月降息的預期提升，牛市很有可能繼續。如果降息推遲至5月，那么很可能要在區間震蕩至4月才開始拉盤。

同時點陣圖也很重要——如果3月的點陣圖給出的預期全年超過2次(目前12月給的是兩次，3月降完如果還能再有2-3次)，那么也將視為利好。因此如果1月、3月FOMC都符合我們的心意，可能會有一次1月-5月的長期拉盤，也就是所謂的山賽季。

反之，如果1月的FOMC不符合心意，3月也不符合，僅僅到了5月降息一次，那么市場可能是在1-4月低位震蕩(不排除86000洗盤的可能性)，4月反彈至5月降息前后，6月開始接著震蕩(類似2024年4月-8月的走勢)。

至于山寨能否新高。我可以這么說，流動性不足是一個解釋下跌的借口，但不是下跌真正的理由。下跌的真實原因是“預期要跌”，而上漲的原因也是“預期要漲”。2021年的USDT市值只有現在的一半，但仍然能撐起山賽牛市，目前這一輪也不意外。只要有“預期”在，山賽雖然不能漲100倍，超過2021年高點50%-100%是沒問題的

此外，還有一個復雜的變量是川普因素。川普因素是11月開始BTC瘋漲的主要原因。(盡管在我看來，只是影響了程度，沒有影響方向）

1月20號川普正式上臺。川普對市場的影響是多方面的。其一他的經濟政策，可能會采取對股市和經濟直接降息刺激的方式。其二他的政策可能會導致通脹反復，12月鮑 威爾對25年預期的打壓也有考慮到川普的成分。其三，他對幣圈的直接利好，可能會導致一些受益幣種直接的拉盤(而非“宏觀導致流動性導致XX導致YY導致ZZ導致上漲”——而是簡單粗暴的直接拉盤)。

因此川普的話題是一個非常宏大的話題，很難一言兩語講清楚究競有何利弊。在大方向確認之后，選幣之中可以著重選擇川普相關的幣種(漲得多，跌的少)。

接下來我們能做的也不多，一方面是靜觀其變，一方面是對于未來產生的變數進行及時對應。如果一切順利的話，或許“大的真的來了”，如果不順利的話，或許我們又要回到去年4月-8月的震蕩。無論哪種情況產生，都做好心理準備，從而在真正出現的時候采取正確的方法應對，方為解決之道。

幣圈牛市熊市一般持續多久?

比特幣牛市熊市一般持續半年到一年，股市牛市熊市短的也就3個月長的有可能持續2年，牛市又被叫做多頭市場，指的是那些市場行情普通看漲并且能夠持續較長一段時間的。