PayFi是什么?PayFi（Payment Financing的縮寫）利用六層基礎(chǔ)設(shè)施堆棧來為全球支付金融挑戰(zhàn)創(chuàng)建可擴(kuò)展的解決方案。穩(wěn)定幣的采用正在激增，總市值 從 1300 億美元增長 57% 至 2040 億美元，每月轉(zhuǎn)賬量從 1 萬億美元增長 148% 至2024 年的 2.6 萬億美元，展示了鏈上支付解決方案的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。PayFi內(nèi)的金融層正在迅速成熟； 2024 年，Huma 和 Arf 資助的每月付款額從 6300 萬美元增長 116% 至 1.36 億美元，凸顯了其對(duì)全球企業(yè)日益增長的重要性。T+0結(jié)算和DePIN金融等新興的PayFi用例改變了傳統(tǒng)行業(yè)改善現(xiàn)金流、減少結(jié)算延遲的方式，并為各種規(guī)模的企業(yè)開辟了新的機(jī)會(huì)。監(jiān)管清晰度和 DeFi 可組合性對(duì)于 PayFi 在 2025 年的擴(kuò)張至關(guān)重要，因?yàn)樯鷳B(tài)系統(tǒng)符合全球標(biāo)準(zhǔn)以釋放流動(dòng)性并促進(jìn)機(jī)構(gòu)參與。

前言

PayFi遵循貨幣時(shí)間價(jià)值的原則，即的一美元比未來的一美元更值錢。收到的錢可以投資于企業(yè)或市場，隨著時(shí)間的推移產(chǎn)生額外的價(jià)值。PayFi已經(jīng)成為傳統(tǒng)金融體系的基石，根植于日常生活，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長至關(guān)重要。

現(xiàn)有PayFi市場的例子包括信用卡（2023 年全球交易市場規(guī)模為 16 萬億美元）和貿(mào)易金融（支持89 萬億美元的全球企業(yè)對(duì)企業(yè)支付市場）。匯款是另一個(gè)重要的例子，全球每 7 人中就有 1 人依賴跨境支付匯款，無論是發(fā)送還是接收。然而，實(shí)現(xiàn)匯款需要4 萬億美元的預(yù)付流動(dòng)資金來支持結(jié)算，這表明當(dāng)前系統(tǒng)的資本效率低下。

盡管傳統(tǒng)PayFi系統(tǒng)非常重要，但它也面臨著重大挑戰(zhàn)：

• 慢：跨境支付可能需要幾個(gè)工作日才能結(jié)算。

• 昂貴：匯款可能會(huì)產(chǎn)生高額費(fèi)用（全球平均為 7%）。

• 難以獲得：許多想要獲得這些服務(wù)的人，包括全球 14 億沒有銀行賬戶的人，由于地理限制、缺乏身份證明或收入不足而被拒絕。

這些低效率問題凸顯了對(duì)更有效解決方案的需求。

PayFi 是 Payment Financing的縮寫，它使信貸、貿(mào)易金融和匯款等基本金融用例在鏈上更易于訪問、更安全、更高效。通過利用區(qū)塊鏈技術(shù)和穩(wěn)定幣，PayFi 縮短了結(jié)算時(shí)間和交易成本。與 PayFi 相關(guān)的解決方案為全球市場上的企業(yè)和個(gè)人提供了更多獲得支付金融的機(jī)會(huì)。

除了改進(jìn)現(xiàn)有系統(tǒng)之外，PayFi 還創(chuàng)造了新市場，允許實(shí)現(xiàn)以前不可能實(shí)現(xiàn)的全新金融用例。這使開發(fā)人員能夠設(shè)計(jì)創(chuàng)新的金融解決方案，從而簡化價(jià)值交換并減少結(jié)算延遲。

現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn) (RWA)，例如穩(wěn)定幣和代幣化發(fā)票，是 PayFi 生態(tài)系統(tǒng)中的交易媒介。這些資產(chǎn)使企業(yè)能夠獲得流動(dòng)性、高效交易并以傳統(tǒng)系統(tǒng)無法比擬的方式利用機(jī)會(huì)。

PayFi生態(tài)系統(tǒng)提供技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施，用于構(gòu)建金融原語，解決傳統(tǒng)支付金融系統(tǒng)長期存在的低效率問題。通過啟用新舊用例，PayFi 擴(kuò)大了金融可及性并推動(dòng)了全球經(jīng)濟(jì)增長。

PayFi堆棧x PayFi生態(tài)系統(tǒng)

PayFi 生態(tài)系統(tǒng)可以看作是一個(gè)六層技術(shù)堆棧，最初由Huma Finance提出，每層都發(fā)揮著不同的作用，以促進(jìn)高效合規(guī)的支付金融解決方案。Open PayFi 堆棧為跨明確定義的層進(jìn)行協(xié)作提供了藍(lán)圖，同時(shí)保持了開放性和靈活性。

這種方法的靈感來自互聯(lián)網(wǎng)早期，當(dāng)時(shí)網(wǎng)絡(luò)是孤立、封閉且無法通信的。OSI 模型（七層框架）的引入實(shí)現(xiàn)了可組合性和互操作性，為如今全球可訪問的無數(shù)創(chuàng)新鋪平了道路。同樣，Open PayFi 堆棧旨在為支付金融建立一個(gè)模塊化、開放的網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)，加速采用并實(shí)現(xiàn)新的用例，而無需每個(gè)生態(tài)系統(tǒng)參與者都在同一基礎(chǔ)設(shè)施下運(yùn)營。

PayFi六層堆棧及項(xiàng)目詳解

1、交易層

PayFi 堆棧的基礎(chǔ)確保了高吞吐量、低交易成本和快速結(jié)算——這是有效支付處理的基本屬性。Solana和Stellar等區(qū)塊鏈平臺(tái)針對(duì)這些要求進(jìn)行了優(yōu)化，提供了Solana Pay和Stellar 支付平臺(tái)等解決方案來提高支付效率。

Solana

Solana 的高性能、高可擴(kuò)展架構(gòu)使其非常適合 PayFi。該網(wǎng)絡(luò)每秒最多可處理 65,000 筆交易 (TPS)，每筆交易的成本通常為0.0024 至 0.048 美元。這種效率可實(shí)現(xiàn)近乎即時(shí)的結(jié)算時(shí)間，這對(duì)于零售支付、電子商務(wù)交易和實(shí)時(shí)現(xiàn)金流管理等高頻用例至關(guān)重要。Solana 通過其獨(dú)特的并行交易處理實(shí)現(xiàn)這一性能，該處理允許同時(shí)驗(yàn)證多筆交易——消除網(wǎng)絡(luò)瓶頸并確保隨著采用率的提高而保持一致的可擴(kuò)展性。

Solana 還支持無需許可、無邊界的基礎(chǔ)設(shè)施，允許開發(fā)人員無需中心化批準(zhǔn)即可構(gòu)建和部署支付應(yīng)用程序。這促進(jìn)了全球市場的創(chuàng)新，消除了對(duì)中介機(jī)構(gòu)的需求，降低了成本并提高了企業(yè)和個(gè)人的可訪問性。Solana 通過支持跨境支付，為全球PayFi解決方案提供了理想的框架。

Solana Pay是一種通用的商業(yè)支付開源框架，可促進(jìn)商家與消費(fèi)者之間的直接交易，也是 Solana 生態(tài)系統(tǒng)對(duì) PayFi 貢獻(xiàn)的核心組成部分。Solana Pay 支持 USDC 等穩(wěn)定幣和其他 Solana 原生SPL 代幣，可實(shí)現(xiàn)低成本、實(shí)時(shí)支付，消除傳統(tǒng)信用卡系統(tǒng)帶來的延遲和高額費(fèi)用。Solana Pay 的功能包括：

• 直接、透明的支付：商家?guī)缀蹩梢粤⒓词盏礁犊?，無需第三方參與，并可以追蹤所有交易。

• 與電子商務(wù)的集成：Solana Pay通過Helio與Shopify 等平臺(tái)集成，允許企業(yè)以最少的設(shè)置接受穩(wěn)定幣進(jìn)行在線購買。

• 錢包互操作性：它支持各種基于 Solana 的錢包（即Phantom、Solflare等），確保用戶可以使用他們喜歡的工具進(jìn)行交易。

除了方便支付之外， Visa、PayPal、Stripe和Circle等主要金融機(jī)構(gòu)還建立了 Solana 集成，以加強(qiáng) PayFi 生態(tài)系統(tǒng)內(nèi)的流動(dòng)性，確保商家和消費(fèi)者能夠獲得穩(wěn)定幣。Solana 與 PayPal 的集成是為了提高PYUSD 交易的速度、可擴(kuò)展性、可訪問性和成本。這種集成提高了 PYUSD 交易的效率，旨在擴(kuò)大其在各個(gè)平臺(tái)上的采用，促進(jìn) Solana 生態(tài)系統(tǒng)的發(fā)展。所有這些集成都利用 Solana 的低交易成本和可擴(kuò)展性，為新的金融模式奠定了基礎(chǔ)，包括鏈上信用系統(tǒng)和可編程支付。

Solana 生態(tài)系統(tǒng)中其他與支付相關(guān)的創(chuàng)新包括區(qū)塊鏈鏈接 (blinks)。Blinks是 Solana 引入的一項(xiàng)功能，可將鏈上操作轉(zhuǎn)換為可共享的鏈接，讓用戶無需離開當(dāng)前的應(yīng)用程序或網(wǎng)頁即可直接從各種平臺(tái)執(zhí)行區(qū)塊鏈交易。這項(xiàng)創(chuàng)新是 Solana Actions 的一部分，這些API 可促進(jìn) Solana 區(qū)塊鏈上的交易。Blinks 已集成到各種平臺(tái)中，包括社交媒體和電子商務(wù)網(wǎng)站，可實(shí)現(xiàn)直接從社交媒體時(shí)間線購買 NFT、交換代幣和質(zhì)押 SOL等活動(dòng)。

Solana 的基礎(chǔ)設(shè)施改進(jìn)了現(xiàn)有系統(tǒng)，并實(shí)現(xiàn)了以前不可能實(shí)現(xiàn)的新用例。通過支持可編程信貸、微交易和價(jià)值交換等創(chuàng)新，Solana 使開發(fā)人員能夠創(chuàng)建金融原語，從而擴(kuò)大資本獲取渠道、減少結(jié)算延遲并推動(dòng)各行各業(yè)采用數(shù)字支付。

總而言之，Solana 的高吞吐量、可擴(kuò)展性和低成本交易使其成為 PayFi 生態(tài)系統(tǒng)中支付解決方案的支柱。其去中心化且對(duì)開發(fā)人員友好的基礎(chǔ)設(shè)施促進(jìn)了創(chuàng)新，使 Solana 成為構(gòu)建可擴(kuò)展的全球支付應(yīng)用程序和推動(dòng)鏈上金融未來的自然選擇。

Stellar

Stellar 成立于 2014 年，是經(jīng)過驗(yàn)證的區(qū)塊鏈，針對(duì)全球支付進(jìn)行了優(yōu)化，非常適合 PayFi 生態(tài)系統(tǒng)中的交易層。Stellar 的交易速度快（5 秒內(nèi)處理付款），交易費(fèi)用低廉（平均0.00005 美元），使其成為一種經(jīng)濟(jì)高效且可擴(kuò)展的跨境支付解決方案。Stellar 支持直接的點(diǎn)對(duì)點(diǎn)交易，同時(shí)簡化了貨幣兌換，這在傳統(tǒng)系統(tǒng)成本高昂且效率低下的匯款和新興市場中尤其有效。

Stellar 的一個(gè)主要優(yōu)勢是其資產(chǎn)代幣化功能，該功能允許用戶將資產(chǎn)數(shù)字化，從國家貨幣到貴金屬等商品。這使得各方之間能夠進(jìn)行快速、廉價(jià)的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移，甚至跨越國界或貨幣。錨點(diǎn)（Anchors）是 Stellar 的特定術(shù)語，指將 Stellar 網(wǎng)絡(luò)連接到傳統(tǒng)金融系統(tǒng)（如金融機(jī)構(gòu)或金融科技公司）的入/出金通道，通過彌合區(qū)塊鏈與傳統(tǒng)金融之間的差距來提高可訪問性。

與 Stellar 相輔相成的是Stellar 支付平臺(tái)(Stellar Disbursement Platform，SDP)，這是一種開源批量支付解決方案。SDP 支持單次操作最多 10,000 筆交易，幾乎即時(shí)結(jié)算資金，全天候運(yùn)營。它還通過短信邀請(qǐng)創(chuàng)建錢包，簡化了收款人入門流程。通過與MoneyGram等公司的整合，SDP 將數(shù)字資產(chǎn)與法定貨幣聯(lián)系起來，實(shí)現(xiàn)實(shí)時(shí)工資單、人道主義援助和供應(yīng)商付款支付。

2024 年 3 月推出的Stellar 智能合約平臺(tái)Soroban是該網(wǎng)絡(luò)的又一進(jìn)步，使其能夠在 PayFi 堆棧上托管智能合約。Soroban 為 Stellar 增加了可編程性，允許開發(fā)人員構(gòu)建可擴(kuò)展的 dapp，以自動(dòng)化復(fù)雜的財(cái)務(wù)流程。借助 Soroban，Stellar 現(xiàn)在支持 DeFi 協(xié)議、去中心化交易所 (DEX) 和其他金融產(chǎn)品，這些產(chǎn)品以前限制了網(wǎng)絡(luò)的功能。這些工具允許開發(fā)人員在 PayFi 堆棧的應(yīng)用程序?qū)由蟿?chuàng)建 dapp。

通過結(jié)合其作為以支付為中心的區(qū)塊鏈的公認(rèn)作用、智能合約和 SDP 的批量支付功能，Stellar 具有獨(dú)特的優(yōu)勢，可以成為 PayFi 生態(tài)系統(tǒng)交易層的關(guān)鍵基礎(chǔ)貢獻(xiàn)者。Stellar 基礎(chǔ)設(shè)施為全球支付金融提供了更安全、更高效、更具成本效益的解決方案，同時(shí)為創(chuàng)新金融原語鋪平了道路，以彌補(bǔ)傳統(tǒng)系統(tǒng)的缺陷。

3、托管層

這一層解決了數(shù)字資產(chǎn)的安全存儲(chǔ)和管理問題，這對(duì)于PayFi至關(guān)重要。機(jī)構(gòu)級(jí)托管解決方案由Fireblocks、Cobo和Copper等公司提供。這些平臺(tái)提供的功能包括資產(chǎn)的多方控制、違約時(shí)資產(chǎn)清算的安全協(xié)議以及細(xì)粒度的賬戶管理控制。這種復(fù)雜的托管解決方案對(duì)于機(jī)構(gòu)用戶來說至關(guān)重要，而且隨著自托管錢包技術(shù)的進(jìn)步，零售和小型企業(yè)用戶越來越多地可以使用這種解決方案。

4、合規(guī)層

在現(xiàn)實(shí)世界的支付中使用穩(wěn)定幣的一個(gè)關(guān)鍵挑戰(zhàn)是確保遵守法規(guī)，特別是反洗錢 (AML) 實(shí)踐。資產(chǎn)在錢包和區(qū)塊鏈之間轉(zhuǎn)移的無需許可性質(zhì)使追蹤非法活動(dòng)變得復(fù)雜，從而產(chǎn)生了監(jiān)管機(jī)構(gòu)難以駕馭的盲點(diǎn)。此外，許多加密貨幣支付系統(tǒng)的中心化結(jié)構(gòu)引入了托管風(fēng)險(xiǎn)、法定結(jié)算集成效率低下以及服務(wù)能力有限。

為了應(yīng)對(duì)這些挑戰(zhàn)， Chainalysis、Elliptic和TRM Labs等公司提供了先進(jìn)的反洗錢解決方案，以提高監(jiān)控和跟蹤能力。同樣，PolyFlow提供了一個(gè)為 PayFi 量身定制的創(chuàng)新合規(guī)基礎(chǔ)設(shè)施層。PolyFlow 提供了一個(gè)現(xiàn)代框架，通過分散交易處理、采用隱私保護(hù)技術(shù)并確保無托管操作來解決傳統(tǒng)加密貨幣支付系統(tǒng)中的低效率和風(fēng)險(xiǎn)。

PolyFlow

PolyFlow是一個(gè)基礎(chǔ)設(shè)施層，旨在實(shí)現(xiàn)使用加密貨幣直接購買商品和服務(wù)。它專注于錢包之間的資金結(jié)算（無論是加密貨幣還是法定貨幣），而無需依賴銀行賬戶。它分散了現(xiàn)實(shí)世界的交易處理，以降低中心化托管風(fēng)險(xiǎn)和監(jiān)管盲點(diǎn)，提供符合合規(guī)標(biāo)準(zhǔn)的無托管模式。

PolyFlow 價(jià)值主張的關(guān)鍵是其支付身份 (PID)層，這是一種與加密的用戶隱私保護(hù) KYC/KYB 信息相鏈接的去中心化 ID。這可以在不損害用戶隱私的情況下增強(qiáng)監(jiān)管合規(guī)性。PID 有助于為中小型企業(yè)建立信貸框架。該戰(zhàn)略針對(duì)的是投資者可以支持的、通常服務(wù)不足的行業(yè)，促進(jìn)金融包容性和增長。PolyFlow 還通過減少對(duì)不透明的中心化系統(tǒng)的依賴和最大限度地減少對(duì)傳統(tǒng)法定結(jié)算的依賴來解決傳統(tǒng)加密支付模式中的低效率問題。

PolyFlow擁有用于結(jié)算執(zhí)行的支付流動(dòng)性池 (PLP)，簡化了加密貨幣大規(guī)模采用的途徑，適用于多種用例，例如 Stellar 網(wǎng)絡(luò)上的供應(yīng)鏈金融。通過利用代幣化，PolyFlow 為代幣化的“應(yīng)收賬款”資產(chǎn)解鎖鏈上流動(dòng)性，并有效地將企業(yè)買家的信用轉(zhuǎn)移到上游供應(yīng)商，從而提高資本可及性。通過集成 DeFi 兼容性，PolyFlow 通過為支付交易提供流動(dòng)性來產(chǎn)生收益，這是廣泛采用 PayFi 的關(guān)鍵要求。PLP 結(jié)合了創(chuàng)新的合規(guī)性、隱私保護(hù)和服務(wù)多功能性，將自己定位為 PayFi 生態(tài)系統(tǒng)中的基礎(chǔ)合規(guī)協(xié)議。

5、資金層

資金層包含通過將資金供應(yīng)與需求連接起來為 PayFi 應(yīng)用程序啟用借貸池的協(xié)議。它專注于管理風(fēng)險(xiǎn)、資產(chǎn)定價(jià)、結(jié)構(gòu)化、標(biāo)記化和分配，使其成為 PayFi 基礎(chǔ)設(shè)施的重要組成部分。Huma Finance是領(lǐng)先的去中心化借貸基礎(chǔ)設(shè)施協(xié)議，協(xié)調(diào) PayFi 生態(tài)系統(tǒng)內(nèi)這些池的運(yùn)營。Huma 使貸方能夠在固定期限內(nèi)（例如三個(gè)月或六個(gè)月）提供資本。然后，流動(dòng)性提供者可以獲得 10% 到 20% 不等的回報(bào)，如Solana 上的 Arf 池所示。這些收益由從 PayFi 應(yīng)用程序用戶那里收取的借貸費(fèi)用提供資金。貸款以未來損益表等資產(chǎn)作為抵押，并由Credora等信用評(píng)估服務(wù)進(jìn)行驗(yàn)證。Chainlink和Pyth等預(yù)言機(jī)整合了鏈上和鏈下數(shù)據(jù)，支持準(zhǔn)確的信用評(píng)估并進(jìn)一步強(qiáng)化了這一增長周期。

Huma

Huma 的核心功能是讓流動(dòng)性提供者 (LP) 能夠存入、賺取和提取資金，同時(shí)為借款人提供信貸服務(wù)。該協(xié)議與傳統(tǒng)的 DeFi 借貸平臺(tái)在幾個(gè)關(guān)鍵方面有所區(qū)別：

• 專為PayFi而量身定制：Huma 專注于PayFi，提供信用額度和應(yīng)收賬款支持的信用選項(xiàng)，以滿足該領(lǐng)域的特定流動(dòng)性需求。

• 模塊化結(jié)構(gòu)化金融：Huma 的結(jié)構(gòu)化金融模塊可靈活適應(yīng)不同的財(cái)務(wù)環(huán)境，允許定制還款計(jì)劃、費(fèi)用結(jié)構(gòu)和分期付款。這種適應(yīng)性使 Huma 適用于跨行業(yè)的各種用例。

• 高級(jí)風(fēng)險(xiǎn)管理：Huma 的風(fēng)險(xiǎn)管理框架整合了用于評(píng)估信貸的動(dòng)態(tài)評(píng)估代理。這些代理審查和批準(zhǔn)信貸請(qǐng)求、確定信貸條款（例如限額、期限、利率）、在必要時(shí)宣布違約并重組信貸條款。該系統(tǒng)旨在有效降低風(fēng)險(xiǎn)并在整個(gè)貸款過程中保持借款人的責(zé)任。

• 即時(shí)流動(dòng)性：Huma 通過高效的流動(dòng)性解決方案提供即時(shí)資金獲取渠道，使借款人能夠快速部署資本。

• 合規(guī)性和開放架構(gòu)：Huma 與持牌合作伙伴合作，執(zhí)行KYC/KYB 流程和投資者檢查，以確保合規(guī)性。其開放的模塊化架構(gòu)還支持跨層互操作性，促進(jìn)創(chuàng)新金融解決方案的創(chuàng)建。

對(duì)于貸方而言，為 PayFi 應(yīng)用提供資金可以為用戶的 USDC 帶來比其他替代方案（例如Ondo）更高的收益，盡管由于可能出現(xiàn)貸款拖欠還款，因此風(fēng)險(xiǎn)更高。Ondo 通過引入由美國國債 RWA 抵押的代幣，為典型的 DeFi 收益機(jī)會(huì)提供了一種替代方案。例如，OUSG是一種由貝萊德的美國國債 ETF (SHV)支持的代幣化證券，該基金跟蹤一年內(nèi)到期的短期美國國債的表現(xiàn)。從歷史上看，這些收益率可靠但較低，且可能隨著市場情況而波動(dòng)，通常反映通脹和美聯(lián)儲(chǔ)利率調(diào)整等更廣泛的經(jīng)濟(jì)趨勢。這可能會(huì)在貨幣寬松時(shí)期壓縮回報(bào)。

PayFi dapp 帶來的收益源自許多企業(yè)必不可少的PayFi原語，例如國際支付。這些原語在日常業(yè)務(wù)運(yùn)營中發(fā)揮著關(guān)鍵作用，可確保需求穩(wěn)定，從而支持持續(xù)的回報(bào)并降低受更廣泛經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響。

這些資金層級(jí)可以對(duì)貸款人進(jìn)行實(shí)時(shí)評(píng)估。這種透明度可以增強(qiáng)貸款人的信心并吸引機(jī)構(gòu)參與。這可以形成一個(gè)積極的飛輪：隨著越來越多的借款人成功償還貸款，系統(tǒng)的可信度得到提高，從而增加來自較大供應(yīng)商的流動(dòng)性。

Huma 還支持 PayFi 堆棧的應(yīng)用層，包括提供一系列PayFi服務(wù)的應(yīng)用程序。一個(gè)例子是專門從事跨境支付的Arf。Huma & Arf 金融的月付款在 2024 年增長了 116%，從 1 月份的 6300 萬美元增至 12 月份的 1.36 億美元。2024 年的月還款額也增長了 108%，從 1 月份的 6300 萬美元增至 12 月份的 1.31 億美元。Huma 的鏈上總交易量已超過29 億美元。

Rain是一個(gè)數(shù)字資產(chǎn)支持的信用卡平臺(tái)，它體現(xiàn)了 PayFi 行業(yè)應(yīng)用如何利用 PayFi 堆棧的基礎(chǔ)設(shè)施，例如 Huma 等平臺(tái)提供的流動(dòng)性池和金融協(xié)議。除了 Rain 之外，Huma 還運(yùn)營著針對(duì)各種金融需求量身定制的多種貸款池，支持BSOS等貿(mào)易金融DApp、Jia等小型企業(yè)金融DApp 以及Roam（一個(gè)去中心化的全球 Wi-Fi 漫游網(wǎng)絡(luò)）。

Roam 利用 Huma 在 Stellar 上運(yùn)營DePIN 硬件金融計(jì)劃，讓用戶利用 Roam 產(chǎn)品（即Roam Rainier MAX 60 路由器）產(chǎn)生的現(xiàn)金流。用戶可以使用 Roam 代幣或 NFT 作為抵押品從 Huma 獲得貸款，然后用于購買 Wi-Fi 硬件。運(yùn)營商可以管理設(shè)備，通過 RoamPoints 獎(jiǎng)勵(lì)賺錢，并償還貸款。

為了優(yōu)先考慮風(fēng)險(xiǎn)管理，Huma 專注于推出低風(fēng)險(xiǎn)池以確保穩(wěn)定性和安全性，而不是不加區(qū)別地增加可用選項(xiàng)的數(shù)量。

目前，兼容 EVM 的區(qū)塊鏈上有七個(gè)活躍池支持上述應(yīng)用程序。Arf與 Huma 合作，他們的池在 Solana 和 Stellar 上活躍。Stellar 還支持 Roam 的金融池，這表明該網(wǎng)絡(luò)在生態(tài)系統(tǒng)中對(duì) PayFi 的采用日益增多。

6、應(yīng)用層

PayFi 生態(tài)系統(tǒng)規(guī)模龐大，主要參與者推動(dòng)著其基礎(chǔ)層的創(chuàng)新和采用，例如 Stellar、Solana 和 Huma。雖然 Open PayFi 堆棧的關(guān)鍵層（例如交易和金融）為安全高效的運(yùn)營提供了基礎(chǔ)設(shè)施，但對(duì)于用戶參與而言，最關(guān)鍵的層是應(yīng)用層。此層使最終用戶能夠在各種用例中與 PayFi 解決方案進(jìn)行交互，包括跨境支付、匯款、DePIN金融、貿(mào)易金融等。

本節(jié)重點(diǎn)介紹當(dāng)今 PayFi 應(yīng)用層的一些主要參與者，這些創(chuàng)新的影響對(duì)用戶最為明顯。雖然不是詳盡無遺的，但本概述展示了 PayFi 生態(tài)系統(tǒng)不斷發(fā)展和演變的廣度。

Arf

Arf是一個(gè)全球流動(dòng)性平臺(tái)，為跨境支付提供短期融資解決方案，專注于持牌金融機(jī)構(gòu)。Arf 提供鏈上流動(dòng)性，可實(shí)現(xiàn) 24/7 即時(shí)、低成本的基于 USDC 的結(jié)算，無需預(yù)先注資賬戶。傳統(tǒng)的跨境支付要求金融機(jī)構(gòu)在多個(gè)國家的賬戶中維持大量預(yù)先注資資本，這是一種資本密集且效率低下的模式，阻礙了可擴(kuò)展性和創(chuàng)新。Arf 通過推出全球首個(gè)基于 USDC 的短期、循環(huán)、跨境支付流動(dòng)性解決方案來解決這一問題，消除了預(yù)先注資和交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)。

該協(xié)議已成為增長最快的穩(wěn)定幣用例之一，鏈上交易量超過 29 億美元，迄今為止沒有出現(xiàn)信用違約。通過鏈上透明度實(shí)現(xiàn)完全可追溯的當(dāng)日結(jié)算，Arf 確保了更快、更便宜、更可靠的支付流程。Arf 的流動(dòng)資金池目前提供 10% 至 20% 的年利率，同時(shí)保持健康的毛利率。在Circle Ventures和Stellar Development Foundation等知名投資者的支持下，Arf 旨在實(shí)現(xiàn)流動(dòng)性獲取的民主化，在全球范圍內(nèi)促進(jìn)金融包容性。

Arf 表現(xiàn)出了強(qiáng)大的資本效率，實(shí)現(xiàn)了每年 50 個(gè)周期的快速周轉(zhuǎn)，并處理了15 億美元的貸款量。 2024 年 12 月，其平均流動(dòng)資金為3000 萬美元，并計(jì)劃在 2025 年將其擴(kuò)大到 2 億至 2.5 億美元。

Bitso x Felix

基于 WhatsApp 的支付平臺(tái)Felix和擁有500多萬用戶的加密貨幣交易所Bitso合作，共同變革拉丁美洲的匯款支付方式。傳統(tǒng)的匯款流程緩慢且成本高昂，通常需要用戶前往實(shí)體地點(diǎn)，支付高額交易費(fèi)（平均來看300 美元的轉(zhuǎn)賬費(fèi)用為 10 美元），并處理現(xiàn)金，這可能會(huì)帶來安全風(fēng)險(xiǎn)。Felix 通過整合 Stellar 支付通道、USDC 和 Bitso 的匯入/匯出通道，提供安全、實(shí)惠的匯款解決方案。

使用 Felix，美國用戶可以通過 WhatsApp 與 AI 機(jī)器人互動(dòng)，直接匯款，該機(jī)器人會(huì)收集交易詳情并提供安全的支付鏈接。付款使用借記卡進(jìn)行，完成后，資金以美元形式收取，在 Felix 的 Bitso 賬戶中轉(zhuǎn)換為 USDC，然后轉(zhuǎn)換為墨西哥比索等當(dāng)?shù)刎泿?。這些資金通過當(dāng)?shù)劂y行渠道（例如墨西哥的SPEI或其他國家/地區(qū)特定的系統(tǒng)）匯款，并存入收款人的銀行賬戶。

該解決方案顯著減少了跨境支付的時(shí)間和成本，使資金在幾秒鐘內(nèi)即可到達(dá)。憑借用戶友好的平臺(tái)和廣泛的本地銀行整合，F(xiàn)elix 和 Bitso 確保拉丁美洲各地的匯款能夠廣泛使用，提高金融包容性，并為匯款人和收款人創(chuàng)造更快、更簡便的跨境支付體驗(yàn)。

Airtm x Bridge

在貨幣波動(dòng)大、通貨膨脹率高的地區(qū)向工人支付工資對(duì)雇主和雇員來說都是巨大的挑戰(zhàn)。雇主需要一種可靠、高效的方式來滿足全球工資單要求，而工人則需要及時(shí)拿到支付的工資，以保值并能承受當(dāng)?shù)刎泿挪环€(wěn)定的影響。傳統(tǒng)的跨境支付系統(tǒng)速度慢、成本高，而且往往無法打入新興市場。它們還涉及復(fù)雜的合規(guī)流程、昂貴的貨幣兌換以及整合現(xiàn)代支付網(wǎng)絡(luò)的技術(shù)障礙。

為了應(yīng)對(duì)這些挑戰(zhàn)，Airtm和Bridge在 Stellar 網(wǎng)絡(luò)的支持下開發(fā)了一個(gè)跨境支付平臺(tái)。Airtm 是一家金融科技公司，為用戶提供全球連接的數(shù)字美元賬戶，使他們能夠接收付款、訪問電子錢包中的資金并將資金轉(zhuǎn)換為當(dāng)?shù)刎泿拧Ｓ脩艨梢酝ㄟ^400 多種方式存入資金，幾乎即時(shí)提取資金，并向其他 Airtm 用戶發(fā)送或請(qǐng)求付款。通過整合 Bridge 的穩(wěn)定幣編排服務(wù)，該平臺(tái)可確保法定貨幣和USDC或USDP等穩(wěn)定幣之間的高效貨幣轉(zhuǎn)換，提供安全且抗通脹的支付選擇。

該平臺(tái)利用了 Stellar 的低成本和即時(shí)支付基礎(chǔ)設(shè)施，并由 Airtm 的強(qiáng)大功能提供支持。用戶可以點(diǎn)對(duì)點(diǎn)將資金提取到數(shù)字錢包、加密貨幣等。他們還可以將資金直接轉(zhuǎn)入阿根廷、巴西和墨西哥等15 個(gè)國家的當(dāng)?shù)劂y行賬戶。通過結(jié)合 Airtm 的全球金融工具、Bridge 的穩(wěn)定幣服務(wù)和 Stellar 網(wǎng)絡(luò)，該解決方案使新興市場的個(gè)人和企業(yè)能夠快速、經(jīng)濟(jì)且可靠地獲得收益。

BSOS

BSOS成立于 2018 年，致力于推動(dòng)金融科技解決方案的供應(yīng)鏈增長，通過區(qū)塊鏈和 DeFi 為初創(chuàng)企業(yè)提供流動(dòng)性。BSOS 的綠色金融池允許合格投資者使用由預(yù)計(jì)收入支持的短期信貸貸款為臺(tái)灣電動(dòng)汽車充電站網(wǎng)絡(luò)ChargeSmith等項(xiàng)目提供資金。ChargeSmith 的目標(biāo)是到 2025 年建成 1,500 個(gè)充電站，該公司依靠 BSOS 和 Huma 來獲得擴(kuò)張所需的信貸。綠色金融池提供月息，抵押品由充電站和管理收入支持。BSOS 還將企業(yè)資源規(guī)劃與鏈上流動(dòng)性相結(jié)合，實(shí)現(xiàn)短期貿(mào)易金融。

Easy Labs

Easy Labs是一個(gè) Web3 金融合約自動(dòng)化平臺(tái)，可幫助團(tuán)隊(duì)構(gòu)建和管理復(fù)雜的支付流程。該平臺(tái)可幫助 Web2 和 Web3 團(tuán)隊(duì)降低交易成本、擴(kuò)大運(yùn)營規(guī)模、獲得資產(chǎn)被動(dòng)收益、加快付款結(jié)算速度并促進(jìn)跨境交易，同時(shí)更清楚地了解整個(gè)組織的資金流動(dòng)情況。Easy Labs 旨在為傳統(tǒng)的 Web2 企業(yè)帶來 Web3 效率。

Fonbnk

Fonbnk是一個(gè)全球市場，允許用戶將移動(dòng)通話時(shí)間轉(zhuǎn)換為數(shù)字貨幣，將 Web3 技術(shù)與超本地支付方式相結(jié)合，實(shí)現(xiàn)快速、安全且以美元結(jié)算。Fonbnk 在尼日利亞、肯尼亞和南非等國家/地區(qū)獲得支持，并在 Stellar、Solana 和 Celo 等 PayFi 區(qū)塊鏈支柱上運(yùn)營，旨在徹底改變跨境支付并促進(jìn)金融包容性。該平臺(tái)使用戶能夠與值得信賴的做市商交換通話時(shí)間，將其轉(zhuǎn)換為穩(wěn)定幣，可以存入數(shù)字錢包、兌換為當(dāng)?shù)刎泿呕蛴糜谠L問 DeFi 服務(wù)。

Fonbnk 的入金流程允許用戶將資金轉(zhuǎn)給代理并在錢包中收到穩(wěn)定幣。同時(shí)，其出金功能允許將加密貨幣兌換回法定貨幣并存入銀行賬戶或其他指定方法。憑借其快速安全的移動(dòng)充值服務(wù)和穩(wěn)定幣的整合，F(xiàn)onbnk 使新興市場的個(gè)人能夠輕松訪問數(shù)字和傳統(tǒng)金融系統(tǒng)，推動(dòng)金融包容性和創(chuàng)新。

GoBankless

GoBankless是一個(gè)數(shù)字銀行平臺(tái)，利用區(qū)塊鏈技術(shù)實(shí)現(xiàn)非洲各地的點(diǎn)對(duì)點(diǎn)支付和穩(wěn)定幣交易。該平臺(tái)提供即時(shí)跨境支付、USDC 到現(xiàn)金兌換和現(xiàn)金交付服務(wù)，具有實(shí)時(shí)資金、預(yù)付數(shù)字卡和海關(guān)清關(guān)集成等功能。通過最大限度地降低費(fèi)用并提供量身定制的解決方案，GoBankless 使企業(yè)和個(gè)人能夠獲得高效且負(fù)擔(dān)得起的金融服務(wù)。

對(duì)于非洲的金融生態(tài)系統(tǒng)而言，GoBankless 通過為銀行服務(wù)不足和沒有銀行服務(wù)的人群提供便捷的工具，在促進(jìn)金融包容性方面發(fā)揮著至關(guān)重要的作用。其實(shí)時(shí)、低成本的支付解決方案支持中小企業(yè)、改善現(xiàn)金流管理并提高運(yùn)營效率。此外，該應(yīng)用程序還通過賦能非正規(guī)經(jīng)濟(jì)和實(shí)現(xiàn)不同金融平臺(tái)之間的互操作性來促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。GoBankless 推動(dòng)了非洲金融領(lǐng)域的創(chuàng)新和可及性，同時(shí)促進(jìn)了更廣泛的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。

Helio

Helio是一個(gè)自助服務(wù)平臺(tái)，可讓商家、創(chuàng)作者和開發(fā)者接受 USDC 和數(shù)百種數(shù)字貨幣的鏈上支付，具有即時(shí)支付、低費(fèi)用和高級(jí) Web3 功能等特點(diǎn)。Helio Pay支持集成到電子商務(wù)系統(tǒng)中，為市場、DEX 和高流量應(yīng)用程序提供鏈上結(jié)賬和定制交易基礎(chǔ)設(shè)施。Helio 支持 Solana、比特幣、以太坊和 Polygon，提供實(shí)時(shí)支付，交易費(fèi)為 1%，消除了退款風(fēng)險(xiǎn)。該平臺(tái)運(yùn)行 Shopify 的官方Solana Pay 插件，并通過無代碼集成支持商家，使超過6,000 名賣家受益，年銷售額達(dá) 15 億美元。Helio的融資包括2023 年 4 月的 300 萬美元種子輪融資，其 NFT 訂閱 HelioX 降低了商家的交易費(fèi)用。

Jia

Jia是一個(gè)基于區(qū)塊鏈的小額金融平臺(tái)，為新興市場的企業(yè)提供小企業(yè)貸款，重點(diǎn)關(guān)注肯尼亞和菲律賓。Jia 提供收入支持貸款，幫助企業(yè)發(fā)展或維持運(yùn)營，服務(wù)于醫(yī)療診所、消費(fèi)品、食品和飲料以及運(yùn)輸行業(yè)。一個(gè)示例客戶可能包括一家醫(yī)療診所，它需要短期資本來采購用品，如果沒有負(fù)擔(dān)得起的融資，這將是一項(xiàng)挑戰(zhàn)。償還貸款的借款人將獲得 Jia 代幣獎(jiǎng)勵(lì)，以激勵(lì)及時(shí)還款，同時(shí)促進(jìn)借貸生態(tài)系統(tǒng)中的社區(qū)所有權(quán)。

Rain

Rain提供數(shù)字資產(chǎn)支持的信用卡解決方案，允許企業(yè)（主要是 Web3 公司和 DAO）利用Polygon在任何接受 Visa 的地方使用 USDC 等穩(wěn)定幣。這些卡可以快速、低成本地支付公司差旅等費(fèi)用，并集成到 Apple Pay 和 Google Pay 等移動(dòng)錢包中。Rain 通過提供 USDC 支持的公司卡重塑了 Web3 團(tuán)隊(duì)的支出管理，公司資金以資產(chǎn)抵押來設(shè)置信用額度，并在每個(gè)結(jié)算期結(jié)束時(shí)進(jìn)行鏈上清算。Rain 與 Huma Finance 合作作為流動(dòng)性提供商，為需要法定交易而不依賴傳統(tǒng)信用卡資產(chǎn)的加密原生組織提供可訪問的解決方案。

Reap

Reap是一家總部位于香港的財(cái)務(wù)管理平臺(tái)，為企業(yè)提供一套簡化支付、費(fèi)用管理和現(xiàn)金流運(yùn)營的工具。通過連接傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)和數(shù)字資產(chǎn)，Reap 為企業(yè)提供針對(duì) Web2 和 Web3 量身定制的解決方案。

他們的主要產(chǎn)品是Reap Card，這是一張有擔(dān)保的 Visa 企業(yè)信用卡，以法定貨幣或 USDC 等穩(wěn)定幣作為抵押，為企業(yè)提供不依賴傳統(tǒng)銀行的信貸渠道。該卡支持以法定貨幣或數(shù)字貨幣靈活還款，可滿足多樣化的運(yùn)營需求。通過Reap Pay，企業(yè)無需銀行賬戶即可進(jìn)行全球支付（例如租金或工資），利用穩(wěn)定幣減少對(duì)傳統(tǒng)銀行系統(tǒng)的依賴。該平臺(tái)的Reap Treasury通過 Reap Card、Reap Pay 和一般基金的不同余額整合資金管理，實(shí)現(xiàn)無縫轉(zhuǎn)賬，以優(yōu)化流動(dòng)性和支付能力。Reap 支持在Solana、以太坊、Polygon上轉(zhuǎn)移 USDC 和 USDT ，以及在Tron上轉(zhuǎn)移 USDT 。

Reap 將創(chuàng)新的支付基礎(chǔ)設(shè)施與強(qiáng)大的安全和隱私功能相結(jié)合，為企業(yè)在傳統(tǒng)和區(qū)塊鏈金融環(huán)境中提供全面的財(cái)務(wù)管理解決方案。

Sanctum

Sanctum是一個(gè)平臺(tái)，支持在 Solana 區(qū)塊鏈上發(fā)行和交易流動(dòng)質(zhì)押代幣 (LST)。其功能包括零滑點(diǎn)交易和通過存入 LST 產(chǎn)生收益。該平臺(tái)與Jupiter和Solflare集成。它允許團(tuán)隊(duì)、創(chuàng)建者和 DAO 創(chuàng)建 LST 并從代幣持有者那里獲得質(zhì)押獎(jiǎng)勵(lì)，從而為貨幣化和社區(qū)參與提供創(chuàng)新工具。

在 PayFi 生態(tài)系統(tǒng)中，Sanctum 的 Creator Coins為創(chuàng)作者提供了一種可持續(xù)的、無需許可的方式，通過發(fā)行以 1:1 SOL 支持的代幣來將其社區(qū)貨幣化。這確保了穩(wěn)定性和可靠性，同時(shí)允許創(chuàng)作者從質(zhì)押收入中獲得可預(yù)測的回報(bào)。持有這些代幣的支持者可以獲得獨(dú)家內(nèi)容、福利和體驗(yàn)，從而促進(jìn)創(chuàng)作者與粉絲之間更深層次的聯(lián)系。Creator Coins 還通過超越投機(jī)交易來創(chuàng)造有形價(jià)值，突出了加密貨幣在現(xiàn)實(shí)世界中的實(shí)用性。

例如HealthSOL，這是一項(xiàng)健康慈善計(jì)劃，允許用戶持有 HealthSOL 并將質(zhì)押獎(jiǎng)勵(lì)捐贈(zèng)給新興市場的公共衛(wèi)生計(jì)劃，還有Flojo，這是一個(gè)健康飲料品牌，使用 Creator Coins 建立忠誠的社區(qū)，同時(shí)繞過傳統(tǒng)廣告。通過利用其統(tǒng)一的流動(dòng)性層，Sanctum 保證 1：1 的代幣支持 SOL。

Sphere

Sphere是一個(gè)基于區(qū)塊鏈的支付平臺(tái)，建立在 Solana 區(qū)塊鏈上，旨在促進(jìn)加密貨幣和法定貨幣的商業(yè)交易。它提供法定貨幣入口、定期訂閱和 API 集成，支持加密貨幣和法定貨幣的支付。Sphere 專注于簡化跨境交易，降低 TradFi 的高額費(fèi)用和處理時(shí)間。Sphere 最初支持Helium等 DePIN 網(wǎng)絡(luò)，允許用戶無需持有原生代幣即可進(jìn)行法定貨幣交易。它還旨在將其服務(wù)擴(kuò)展到其他 DePIN，包括Hivemapper和Render，同時(shí)成為貨幣互換和跨鏈支付的綜合 API。Sphere 支持 120 多個(gè)國家的主要信用卡（Visa、Mastercard、American Express、Discover）、銀行轉(zhuǎn)賬和電匯，重點(diǎn)關(guān)注發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體。

在其核心產(chǎn)品的基礎(chǔ)上，Sphere 推出了Spherenet，這是一項(xiàng)基于 Solana 虛擬機(jī) (SVM) 構(gòu)建且專為受監(jiān)管的金融實(shí)體設(shè)計(jì)的許可區(qū)塊鏈解決方案。Spherenet 是一個(gè)可信中立、保護(hù)隱私且原生合規(guī)的共享賬戶分類賬。Spherenet 以近乎即時(shí)的速度促進(jìn)持牌交易對(duì)手的發(fā)現(xiàn)、驗(yàn)證和通用結(jié)算。Spherenet 由一個(gè)由受監(jiān)管機(jī)構(gòu)和金融科技組成的全球聯(lián)盟開發(fā)，為跨境貿(mào)易金融和新興市場交易提供安全、合規(guī)的基礎(chǔ)設(shè)施。憑借機(jī)密轉(zhuǎn)移和委托權(quán)限等高級(jí)功能，Spherenet 可在確保隱私的同時(shí)確保司法合規(guī)性。Spherenet 目前在 14 個(gè)新興和發(fā)達(dá)司法管轄區(qū)運(yùn)營，彰顯了 Sphere 的使命，即連接傳統(tǒng)金融和區(qū)塊鏈，使受監(jiān)管機(jī)構(gòu)能夠集成到 PayFi 中。

Zoth

Zoth是一個(gè)基于區(qū)塊鏈的平臺(tái)，通過將 RWA 代幣化來連接 TradFi 和 DeFi，以提供流動(dòng)性解決方案和高收益投資機(jī)會(huì)。Zoth 成立于 2023 年，為機(jī)構(gòu)和合格投資者提供安全的固定收益產(chǎn)品，例如貿(mào)易融資應(yīng)收款、美國國債和公司債券。Zoth 的產(chǎn)品包括由高質(zhì)量 RWA 支持的穩(wěn)定幣 ZeUSD，以及由美國國債和公司債券支持的 1 億美元代幣化流動(dòng)性票據(jù) (ZTLN)。Zoth 擁有1.06 億美元的資產(chǎn)，重復(fù)投資率為 91%，違約率為 0%，旨在創(chuàng)建集成到區(qū)塊鏈生態(tài)系統(tǒng)中的安全高效的金融產(chǎn)品。

PayFi的未來

隨著產(chǎn)品種類的增多和用戶采用率的提高，PayFi 的規(guī)模也將不斷擴(kuò)大。本節(jié)重點(diǎn)介紹預(yù)計(jì)在 2025 年將取得重大進(jìn)展的具體用例和應(yīng)用，以及將推動(dòng)和支持這一增長的關(guān)鍵生態(tài)系統(tǒng)發(fā)展。

T+0結(jié)算

PayFi 的未來可能涉及通過T+0 結(jié)算來改變跨境交易。目前，跨境支付需要兩到三天才能結(jié)算，造成效率低下和現(xiàn)金流挑戰(zhàn)。利用 PayFi 六層基礎(chǔ)設(shè)施堆棧的協(xié)議可以實(shí)現(xiàn)當(dāng)日結(jié)算，直接解決這些問題。這可以以當(dāng)今金融系統(tǒng)無法實(shí)現(xiàn)的方式簡化全球支付流程。

此功能對(duì)于在多個(gè)司法管轄區(qū)內(nèi)運(yùn)營復(fù)雜供應(yīng)鏈的跨國公司尤其有效。例如，像亞馬遜這樣的企業(yè)經(jīng)常處理多步驟支付流程，這可能導(dǎo)致由于結(jié)算瓶頸而導(dǎo)致運(yùn)營延遲。T+0 金融消除了這些障礙，確保了無縫、實(shí)時(shí)的交易并大規(guī)模地提高運(yùn)營效率。

隨著 T+0 結(jié)算解決方案的發(fā)展，它可能為金融創(chuàng)新樹立新的標(biāo)桿，并成為 PayFi 生態(tài)系統(tǒng)的關(guān)鍵差異化因素。通過提供傳統(tǒng)金融無法比擬的結(jié)算速度，T+0 金融使 PayFi 成為推動(dòng)全球支付系統(tǒng)創(chuàng)新的領(lǐng)導(dǎo)者。它的成功可能會(huì)催化更廣泛的采用，展示基于區(qū)塊鏈的金融解決方案的變革潛力。

市場教育

PayFi 生態(tài)系統(tǒng)中的許多協(xié)議都利用了 TradFi、DeFi 和 RWA 的技術(shù)，為構(gòu)建創(chuàng)新解決方案創(chuàng)造了有利的互操作性。然而，這種重疊可能會(huì)模糊區(qū)別，使用戶難以區(qū)分 PayFi 特定的產(chǎn)品和僅植根于其他行業(yè)的產(chǎn)品。一個(gè)典型的例子是 Aave 的 DeFi 借貸協(xié)議與 Jia 之間的比較，Jia 是一個(gè)專注于 PayFi 的小型企業(yè)融資平臺(tái)，它以代幣化的“應(yīng)收賬款”資產(chǎn)作為抵押來為貸款提供資金。PayFi 需要協(xié)調(diào)一致的努力來教育市場其獨(dú)特的用例，以建立明確的身份。PayFi 基礎(chǔ)設(shè)施堆棧和行業(yè)會(huì)議等工具對(duì)于提高知名度和推動(dòng)該行業(yè)的增長至關(guān)重要。

2025 年，參與 PayFi 生態(tài)系統(tǒng)的多個(gè)協(xié)議/鏈將專注于通過積極參與主要行業(yè)會(huì)議來提高知名度并傳達(dá)該行業(yè)的價(jià)值主張。其中包括 Huma、Solana 基金會(huì)和 Stellar 發(fā)展基金會(huì)，他們計(jì)劃在不久的將來舉辦 PayFi 活動(dòng)：

• 2025 年 2 月：Hong Kong Consensus

• 2025 年 5 月：迪拜 Token 2049

• 2025 年 9 月：新加坡 Token 2049

• 2025 年 11 月：Meridian

• 2025 年 12 月：阿布扎比Breakpoint

這些活動(dòng)將提供展示 PayFi 持續(xù)發(fā)展并與主要利益相關(guān)者互動(dòng)的機(jī)會(huì)。

監(jiān)管發(fā)展

2025 年的一個(gè)重點(diǎn)將是監(jiān)測和適應(yīng)各個(gè)司法管轄區(qū)的監(jiān)管發(fā)展。PayFi 最重要的監(jiān)管變化將集中在穩(wěn)定幣監(jiān)管和跨司法管轄區(qū)加密貨幣旅行規(guī)則的應(yīng)用上。這些框架對(duì)于讓金融機(jī)構(gòu)能夠合規(guī)地使用穩(wěn)定幣進(jìn)行支付至關(guān)重要。明確的監(jiān)管指導(dǎo)將加速穩(wěn)定幣的采用，特別是在阿聯(lián)酋等地區(qū)，這些地區(qū)的進(jìn)步政策已經(jīng)鼓勵(lì)機(jī)構(gòu)參與 PayFi 和 RWA 領(lǐng)域。這種明確性有望通過為保守機(jī)構(gòu)擴(kuò)大其對(duì) PayFi 的參與提供必要的合規(guī)確定性來推動(dòng)生態(tài)系統(tǒng)的增長。

此外，最近的監(jiān)管框架（例如歐盟的 MiCA 法規(guī)）為 RWA 營造了更加合規(guī)的環(huán)境。瑞士、盧森堡、列支敦士登和新加坡等國家已經(jīng)推出了引人注目的合規(guī)代幣化舉措。2024 年 10 月，世界經(jīng)濟(jì)論壇 (WEF) 宣布，澳大利亞、英國、巴西和韓國已承諾推出新的監(jiān)管框架。除此之外，特 朗普政府可能采取的有利于創(chuàng)新的做法可能會(huì)帶來穩(wěn)定幣立法，提供清晰度并增強(qiáng)機(jī)構(gòu)信任。如果實(shí)施這些政策，可能會(huì)大大改善美國的監(jiān)管框架，為基于區(qū)塊鏈的支付系統(tǒng)創(chuàng)造更有利的環(huán)境。

PayFi 領(lǐng)域內(nèi)的項(xiàng)目將優(yōu)先考慮保持敏捷性和合規(guī)性，以應(yīng)對(duì)這些不斷發(fā)展的框架。這包括為代幣化資產(chǎn)制定標(biāo)準(zhǔn)化的法律協(xié)議，以簡化交易并增強(qiáng)投資者信心。

結(jié)束語

PayFi代表了一種變革性的支付金融方法，既解決了傳統(tǒng)系統(tǒng)中的低效率問題，又實(shí)現(xiàn)了全新的用例。隨著穩(wěn)定幣的采用率不斷提高、區(qū)塊鏈基礎(chǔ)設(shè)施日趨成熟以及監(jiān)管透明度不斷提高，PayFi 有望在全球市場推動(dòng)重大創(chuàng)新。

憑借Huma、Solana和Stellar等主要參與者的基礎(chǔ)支持以及快速采用的良好指標(biāo)，PayFi 有望在 2025 年擴(kuò)大其影響力，為全球企業(yè)和個(gè)人提供可擴(kuò)展、高效且可訪問的金融解決方案。

PayFi用例

PayFi 應(yīng)用解決了傳統(tǒng)金融系統(tǒng)的低效率問題并釋放了新機(jī)遇。從實(shí)現(xiàn)T+0結(jié)算到促進(jìn)DePIN金融，以下用例展示了 PayFi 在各個(gè)行業(yè)的變革潛力。

數(shù)字資產(chǎn)支持的信用卡/借記卡

數(shù)字資產(chǎn)支持的信用卡是 PayFi 應(yīng)用如何實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新金融解決方案的一個(gè)典型例子。Rain 就是這樣一個(gè)應(yīng)用，它為 Web3 原生團(tuán)隊(duì)提供量身定制的USDC支持的企業(yè)卡。在Rain的模型中，企業(yè)財(cái)務(wù)部門將其 USDC 存入金庫，以確定其信用額度。在每個(gè)結(jié)算周期結(jié)束時(shí)，余額通過鏈上清算自動(dòng)結(jié)算，確保透明度和效率。雖然 Rain 依賴于 USDC 和基于金庫的運(yùn)營，但其他解決方案可以通過貨幣層支持的任何穩(wěn)定幣或甚至比特幣或以太坊等藍(lán)籌加密資產(chǎn)來抵押。

此外，并非所有支付解決方案都需要基于金庫的機(jī)制。一些系統(tǒng)（如Kulipa）直接與自托管錢包集成，使用戶能夠在訪問 Web2 借記卡功能的同時(shí)保持對(duì)資金的控制。低延遲區(qū)塊鏈的采用增強(qiáng)了這些流程，在許多情況下允許在卡授權(quán)時(shí)鎖定資金，同時(shí)保持自托管環(huán)境。Solana協(xié)議允許使用程序派生地址 (PDA)來支持此用例，允許程序?qū)崟r(shí)為用戶簽名。這些靈活的模型可滿足各種業(yè)務(wù)需求，減少對(duì)傳統(tǒng)銀行基礎(chǔ)設(shè)施的依賴。

數(shù)字資產(chǎn)支持的信用卡和借記卡是 PayFi 中日益增長的使用案例，它將金融包容性與尖端支付技術(shù)相結(jié)合。這些卡利用區(qū)塊鏈實(shí)現(xiàn)結(jié)算流動(dòng)性，并包含多種抵押品選擇。

跨境PayFi

跨境PayFi是一種變革性的解決方案，旨在解決傳統(tǒng)銀行渠道（如代理銀行和 SWIFT）效率低下的問題，這些渠道通常會(huì)使交易延遲數(shù)天。為了滿足當(dāng)日結(jié)算的需求，支付公司通常會(huì)在目的地國家預(yù)先存入資金，這一過程稱為預(yù)付資金。雖然預(yù)付資金可以有效確保流動(dòng)性，但它會(huì)占用營運(yùn)資金、限制業(yè)務(wù)增長并帶來財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，據(jù)估計(jì)，全球預(yù)付資金賬戶中鎖定的資金高達(dá) 4 萬億美元。

PayFi 應(yīng)用程序通過提供鏈上流動(dòng)性解決方案來提供現(xiàn)代化的替代方案，以實(shí)現(xiàn)實(shí)時(shí)、經(jīng)濟(jì)高效的結(jié)算。利用 USDC 等穩(wěn)定幣，這些解決方案允許持牌金融機(jī)構(gòu)通過在區(qū)塊鏈上近乎即時(shí)且透明地結(jié)算付款來繞過預(yù)付資金的需要。這種模式降低了運(yùn)營成本并釋放了資本，使公司無需額外營運(yùn)資本即可投資增長并擴(kuò)大運(yùn)營規(guī)模。

例如，Arf為持牌金融機(jī)構(gòu)提供短期、循環(huán)和基于 USDC 的跨境支付信用額度。這使他們能夠?qū)崟r(shí)與國際合作伙伴結(jié)算，同時(shí)避免預(yù)付資金的挑戰(zhàn)?？缇砅ayFi展示了 PayFi 解決方案如何利用區(qū)塊鏈來簡化流動(dòng)性管理、提高運(yùn)營效率并提供更快、更靈活的金融服務(wù)。

貿(mào)易金融

貿(mào)易金融是全球商業(yè)的基石，使企業(yè)能夠獲得短期資金來支持運(yùn)營和增長。傳統(tǒng)上，這些服務(wù)依賴于金融機(jī)構(gòu)，這些機(jī)構(gòu)可能會(huì)因信用記錄有限或金融基礎(chǔ)設(shè)施不足而拒絕提供服務(wù)，尤其是在欠發(fā)達(dá)地區(qū)。PayFi 通過允許企業(yè)將發(fā)票或未來收入流代幣化，將其用作抵押品來獲得即時(shí)資金，從而解決了這些障礙。這種方法使獲取資本變得民主化，同時(shí)減少了對(duì)傳統(tǒng)貸款系統(tǒng)的依賴。

基于區(qū)塊鏈的貿(mào)易金融創(chuàng)新的一個(gè)例子是 Tether 的貿(mào)易金融計(jì)劃。最近，Tether為中東一筆價(jià)值 4500 萬美元的原油交易提供金融，使用USDT加快結(jié)算速度并降低成本。這表明區(qū)塊鏈能夠通過降低成本、加快支付時(shí)間和提高透明度來實(shí)現(xiàn)全球貿(mào)易流動(dòng)的現(xiàn)代化。PayFi 利用代幣化資產(chǎn)和區(qū)塊鏈基礎(chǔ)設(shè)施，創(chuàng)建了一個(gè)更易于訪問和更高效的貿(mào)易金融生態(tài)系統(tǒng)，為各種規(guī)模的企業(yè)釋放了新的機(jī)會(huì)，并定位于改變行業(yè)。

T+0金融

由于基礎(chǔ)資產(chǎn)清算延遲，即使是流動(dòng)性極強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)（如國債）也可能需要兩到三天才能結(jié)算。PayFi 應(yīng)用程序通過利用流動(dòng)性池提前贖回來解決這種低效率問題，從而實(shí)現(xiàn)當(dāng)天結(jié)算（T+0）。一旦基礎(chǔ)資產(chǎn)完全結(jié)算，流動(dòng)性池就會(huì)得到補(bǔ)償，為這些交易提供快速透明的解決方案。

此功能可以改變?nèi)蛑Ц读鞒?。例如，擁有?fù)雜國際供應(yīng)鏈的公司（如亞馬遜）在跨多個(gè)司法管轄區(qū)（即從美國到英國再到香港再到中國）轉(zhuǎn)移資金時(shí)經(jīng)常會(huì)遇到延遲。PayFi 解決方案消除了這些瓶頸，使供應(yīng)商能夠收到付款而不會(huì)出現(xiàn)多日延遲。同樣，交易所和支付平臺(tái)上的法定貨幣到穩(wěn)定幣的轉(zhuǎn)換也可以從 T+0 結(jié)算中受益，從而顯著改善企業(yè)和機(jī)構(gòu)的支付體驗(yàn)。

DePIN金融

DePIN 項(xiàng)目的運(yùn)作原則是，建設(shè)大型基礎(chǔ)設(shè)施的成本可以分?jǐn)偨o個(gè)人，以換取未來的價(jià)值再分配。這些項(xiàng)目通常需要前期成本來為網(wǎng)絡(luò)貢獻(xiàn)帶寬或硬件等資源，并以高額微交易量來補(bǔ)償參與者。PayFi 產(chǎn)品可以通過提供金融選擇和快速、低成本的微交易結(jié)算來簡化 DePIN 項(xiàng)目背后的財(cái)務(wù)流程。

例如，專注于去中心化 Wi-Fi 網(wǎng)絡(luò)的Roam等項(xiàng)目可以從中受益。用戶可以使用Roam 貸款計(jì)劃購買Roam Wi-Fi 路由器礦機(jī)，并使用挖礦獎(jiǎng)勵(lì)償還貸款余額。此過程以兩種方式實(shí)現(xiàn)：通過 30% 的穩(wěn)定幣首付，其余 70% 由Huma Finance貸款，或者通過 4 SOL存款要求和由 Roam 或 Huma 資助的 100% 貸款。然后，用戶通過 Roam 空投和挖礦獎(jiǎng)勵(lì)償還本金和利息。一旦貸款全部償還，用戶將獲得路由器的全部所有權(quán)，并可以開始通過提供 DePIN 服務(wù)獲得全部獎(jiǎng)勵(lì)。

這些貸款通過挖礦獎(jiǎng)勵(lì)和 Roam 空投無縫償還，使參與變得容易，并激勵(lì)貢獻(xiàn)者。通過促進(jìn)及時(shí)還款并在還清貸款后實(shí)現(xiàn)對(duì)硬件的完全所有權(quán)，PayFi 在支持 DePIN 生態(tài)系統(tǒng)的增長和可持續(xù)性方面發(fā)揮著關(guān)鍵作用。

2、貨幣層（Currency Layer）

PayFi dapps 的貨幣層主要建立在USDC上，在某些情況下也會(huì)使用PYUSD和USDP。新的 PayFi dapps 可以整合其他主要穩(wěn)定幣，例如USDT和USDM，未來預(yù)計(jì)還會(huì)整合其他非美元選項(xiàng)，例如EURC、XSGD、GYEN和HKDR。與不同國家貨幣掛鉤的多種穩(wěn)定幣的可用性增強(qiáng)了出入金通道的可訪問性，從而實(shí)現(xiàn)了除美元支持的兌換之外的更多靈活支付選項(xiàng)。這支持國際交易和加密貨幣到法定貨幣的結(jié)算，提高了全球區(qū)塊鏈交易的可實(shí)現(xiàn)性。

2024 年，穩(wěn)定幣的總市值增長了 57%，從 1300 億美元增至 2040 億美元。這一增長主要得益于兩大穩(wěn)定幣的主導(dǎo)地位，USDT 占據(jù)了 68% 的市值份額，USDC 則占 22%。隨著穩(wěn)定幣市場的擴(kuò)大，基于穩(wěn)定幣構(gòu)建的用例范圍可能會(huì)隨之增長，其中包括 PayFi 應(yīng)用程序。穩(wěn)定幣作為價(jià)值存儲(chǔ)和交換媒介的采用率不斷提高，為利用這些資產(chǎn)的應(yīng)用程序奠定了支持基礎(chǔ)。

2024 年，穩(wěn)定幣的月度轉(zhuǎn)賬量增長了 148%，從 1 萬億美元增至 2.6 萬億美元。2024 年 12 月，轉(zhuǎn)賬量份額與穩(wěn)定幣市值分布相反，USDC 占轉(zhuǎn)賬量的 55%，而 USDT 占 39%。雖然穩(wěn)定幣轉(zhuǎn)賬量的增加可以歸因于多種因素，但 USDC 相對(duì)于其市值的轉(zhuǎn)賬量份額較大，這表明它在需要大量轉(zhuǎn)賬活動(dòng)的 dapp 中更頻繁地使用。相反，USDT 相對(duì)于其市值的轉(zhuǎn)賬量份額較低，這可能表明它主要用作價(jià)值存儲(chǔ)。這些趨勢凸顯了 USDC 作為需要大量微交易的應(yīng)用程序的基礎(chǔ)穩(wěn)定幣的潛力。這符合 PayFi 應(yīng)用程序的需求，這些應(yīng)用程序嚴(yán)重依賴此類交易模式，凸顯了 USDC 適用于 PayFi 基礎(chǔ)設(shè)施堆棧的貨幣層。

除了穩(wěn)定幣為 PayFi dapps 提供交換媒介之外，Portal和Perena等基礎(chǔ)設(shè)施提供商還確保穩(wěn)定幣資產(chǎn)的管理。Portal 專注于通過利用基于區(qū)塊鏈的資產(chǎn)連接傳統(tǒng)和去中心化金融系統(tǒng)來幫助用戶進(jìn)行交易的基礎(chǔ)設(shè)施。

Portal

Portal提供錢包基礎(chǔ)設(shè)施和 Web3 接口，幫助合作伙伴在其應(yīng)用上啟用 Web3 功能。其 SDK 允許合作伙伴通過移動(dòng)或桌面瀏覽器連接到協(xié)議和去中心化應(yīng)用程序。Portal 使用多方計(jì)算 (MPC) 加密技術(shù)，提供無需助記詞的嵌入式錢包，從而增強(qiáng)安全性和用戶可訪問性。

Portal 還支持穩(wěn)定幣基礎(chǔ)設(shè)施，支持創(chuàng)建美元穩(wěn)定幣賬戶。這些賬戶允許用戶以數(shù)字美元形式接收、存儲(chǔ)和消費(fèi)財(cái)富，尤其是在新興市場。Portal 的基礎(chǔ)設(shè)施支持 Visa 支持的實(shí)體和虛擬信用卡等功能，用于在本地消費(fèi)穩(wěn)定幣，以及便于將數(shù)字美元兌換成當(dāng)?shù)刎泿诺膱鐾饨鉀Q方案。Portal 支持 DeFi swap、NFT 游戲和跨境支付等用例。Portal 已與交易所、金融科技公司和開發(fā)商合作，以促進(jìn) Web3 的加入和集成，同時(shí)擴(kuò)大全球用戶的穩(wěn)定幣可訪問性。

Perena

Perena是 Solana 區(qū)塊鏈上的穩(wěn)定幣基礎(chǔ)設(shè)施提供商，致力于為穩(wěn)定幣創(chuàng)建統(tǒng)一且流動(dòng)的生態(tài)系統(tǒng)。它解決了穩(wěn)定幣市場流動(dòng)性分散和資本使用效率低下等挑戰(zhàn)。Perena 產(chǎn)品的核心是Numéraire，這是一種與主要穩(wěn)定幣集成的多交換穩(wěn)定幣，包括USDT、USDC和PYUSD。 Numéraire (Beta) 是一種自動(dòng)化做市商 (AMM)，可以創(chuàng)建和交換穩(wěn)定幣，旨在最大限度地提高資本效率，同時(shí)保護(hù)用戶免受 MEV 攻擊。

Perena 創(chuàng)新地使用了分層抵押債務(wù)頭寸 (CDP) 系統(tǒng)，可以鑄造由代幣化現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)收益支持的合成穩(wěn)定幣。這種方法旨在將穩(wěn)定幣互換轉(zhuǎn)化為流動(dòng)的合成美元，從而彌合 DeFi 原則與傳統(tǒng)金融系統(tǒng)之間的差距。Perena 致力于在 Solana 網(wǎng)絡(luò)中構(gòu)建一個(gè)可擴(kuò)展、流動(dòng)的穩(wěn)定幣生態(tài)系統(tǒng)。