Pancakeswap昨日宣布將推出veCAKE，該機(jī)制依照質(zhì)押權(quán)重決定未來(lái)CAKE獎(jiǎng)勵(lì)分配，將過(guò)往vCAKE的治理價(jià)值強(qiáng)化，CAKEPIE也提供類(lèi)似Convex的質(zhì)押服務(wù)。

Pancakeswap推出veCAKE

BSC公鏈最大的去中心化交易所Pancakeswap于昨日宣布將推出veCAKE，不過(guò)這跟既有的vCAKE之間有什么關(guān)聯(lián)與差異，又將對(duì)Pancakeswap造成什么影響?

veCAKE是什么

Pancakeswap最重要的CAKE專(zhuān)屬糖漿池與vCAKE將走入歷史，取而代之的是新的質(zhì)押治理模組—veCAKE。

veCAKE是一套新的治理機(jī)制分?jǐn)?shù)，veCAKE不是真實(shí)代幣也不能轉(zhuǎn)讓?zhuān)瑑H作為治理投票權(quán)重的計(jì)算分?jǐn)?shù)。計(jì)算方式類(lèi)似vCAKE同樣是以代幣數(shù)量與剩余質(zhì)押時(shí)間做計(jì)算，最長(zhǎng)的質(zhì)押時(shí)間為四年。

CAKE全新質(zhì)押頁(yè)面

veCAKE類(lèi)似Curve的veCRV機(jī)制，可以用于「導(dǎo)流CAKE獎(jiǎng)勵(lì)分配」，代表用戶可以借由veCAKE投票決定每一輪CAKE流動(dòng)性獎(jiǎng)勵(lì)要流向什么池子(Gauge)，有助于特定交易對(duì)的深度提升。

CAKE代幣獎(jiǎng)勵(lì)會(huì)依照投票比例發(fā)放至各池子

每一輪(epoch)獎(jiǎng)勵(lì)發(fā)放調(diào)整的間隔是14天，但表每?jī)蓚€(gè)星期會(huì)依照veCAKE投票比例分配流量。

并不是所有池子都是相同的計(jì)算方式，某些池子是有加乘與限制：

Boosted gauges：相對(duì)重要的交易對(duì)，通常計(jì)算票數(shù)時(shí)會(huì)有加乘。例如團(tuán)隊(duì)會(huì)控制協(xié)議BTC、ETH、BNB相關(guān)的交易對(duì)。

Capped gauges：某些較不重要的池子會(huì)有2%至20%的比例上限。

不同池子有不同權(quán)重

veCAKE影響：治理價(jià)值提升

有別于過(guò)往的vCAKE，用戶可以更精確、確實(shí)地依照自身的想法與利益，影響CAKE代幣的獎(jiǎng)勵(lì)發(fā)放，有助于支持特定交易對(duì)的深度，持有veCAKE的治理價(jià)值將會(huì)有所提升，特別是項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)與專(zhuān)業(yè)投資者。

LSD競(jìng)爭(zhēng)開(kāi)始

Curve戰(zhàn)爭(zhēng)是什么

Curve的veToken模型之所以有許多模仿者，就是因?yàn)槠涑晒Φ耐獠拷?jīng)濟(jì)學(xué)。

各項(xiàng)目(特別是穩(wěn)定幣項(xiàng)目)會(huì)希望在Curve建立有深度的流動(dòng)性池，強(qiáng)化代幣穩(wěn)定性，因此對(duì)于Curve就會(huì)有強(qiáng)烈需求。包含F(xiàn)RAX、MIM、OHM等穩(wěn)定幣項(xiàng)目都是其代幣的大買(mǎi)家。

而針對(duì)散戶，Convex提供用戶cvxCRV代幣，由于質(zhì)押CRV變成可交易的代幣，因此用戶隨時(shí)可以交易賣(mài)出而解除鎖倉(cāng)限制，或是用戶也可以選擇將該代幣進(jìn)行再投資，成功吸引市場(chǎng)注入大量資金，并強(qiáng)化Curve生態(tài)系。

截至目前Curve與Convex的TVL分別為20億與18億美元。

Pancakeswap正在復(fù)制Curve生態(tài)

上述的事情正在BSC上發(fā)生，早在veCAKE推出之前，在Pancakeswap發(fā)起IFO的Magie項(xiàng)目就已經(jīng)在準(zhǔn)備加入戰(zhàn)局了。

Magie是專(zhuān)注于流動(dòng)性質(zhì)押(LSD)領(lǐng)域的項(xiàng)目，類(lèi)似Convex，提供「需要鎖倉(cāng)的代幣」流動(dòng)性服務(wù)，提升用戶的資金利用效率。過(guò)往曾經(jīng)整合Radiant、Pendle、Wombat等項(xiàng)目。

Magie近期推出子項(xiàng)目CAKEPIE，該項(xiàng)目目標(biāo)是提供用戶將CAKE代幣存入?yún)f(xié)議，并可以得到mCAKE。預(yù)期CAKEPIE將會(huì)重新把Convex提供的服務(wù)于BSC上復(fù)制，而Pancakeswap又是BSC上最大的去中心化交易所，因此對(duì)于生態(tài)的影響值得評(píng)估。

不過(guò)目前項(xiàng)目仍未正式開(kāi)始，正在進(jìn)行開(kāi)幕活動(dòng)，吸引用戶搶先存入CAKE。預(yù)計(jì)當(dāng)Pancakeswap的1epoch開(kāi)始會(huì)推出更多信息。

Pancakceswap仍在嘗試

雖然本次Pancakceswap更新是復(fù)制其他項(xiàng)目的概念，不過(guò)確實(shí)可以看到團(tuán)隊(duì)希望改進(jìn)的方向—讓CAKE代幣的治理機(jī)制更加健全，讓代幣持有者可以更直接地掌握自己的權(quán)益。

去中心化

不過(guò)需要注意Pancakeswap仍然算是個(gè)中心化的項(xiàng)目，CAKE獎(jiǎng)勵(lì)的發(fā)放機(jī)制仍有團(tuán)隊(duì)控制的部分，且代幣合約仍然有后門(mén)，代表團(tuán)隊(duì)隨時(shí)可以更改規(guī)則。

Pancakeswap在去中心化發(fā)展上還有很長(zhǎng)的路要走。雖然以去中心化的交度來(lái)看還非完美，不過(guò)其確實(shí)在嘗試改變。

市場(chǎng)吸引力

另一方面，流動(dòng)性質(zhì)押(LSD)是今年不斷看到的關(guān)鍵字，Pancakeswap是否可以利用其既有優(yōu)勢(shì)有效結(jié)合vetoken代幣機(jī)制，并搭上市場(chǎng)熱點(diǎn)成功復(fù)制Convex的模式，將是近幾個(gè)月觀察的重點(diǎn)。

過(guò)往機(jī)制：vCAKE

Pancakeswap曾經(jīng)于去年七月推出vCAKE機(jī)制，用戶需要將CAKE代幣質(zhì)押于糖漿池(Syrup Pools)，才可以得到vCAKE分?jǐn)?shù)，作為治理的權(quán)重計(jì)算依據(jù)。

不過(guò)并不是以1:1的方式兌換，除了考量用戶存入的CAKE代幣之外，也同時(shí)會(huì)以時(shí)間衡量，vCAKE計(jì)算方式如下：vCAKE分?jǐn)?shù)=CAKE質(zhì)押數(shù)量*剩余質(zhì)押時(shí)間

不過(guò)Pancakeswap過(guò)去常被詬病的問(wèn)題是治理提案幾乎都是團(tuán)隊(duì)單方面討論決定的，用戶基本上較難參與討論，包括用戶最在意的CAKE獎(jiǎng)勵(lì)分配提案。因此才出現(xiàn)了veCAKE。