比特幣價格在12月中持續創下歷史新高，并接近11萬后一路下探。隨后便在10萬至93,000之間震蕩，同時間科技業巨頭表現不佳，帶動美股下跌。而比特幣ETF也面臨接近9000萬美元的凈流出，就有分析師指出在比特幣下跌的這段時間，AI與高性能DeFi的敘事正吸引市場的流動性。

多頭產生反轉，比特幣ETF持續凈流出

根據SoSoValue數據，自12月19日起比特幣ETF即維持凈流出，上周僅在12月26日迎來4.75億美元的凈流入。對照BTC/USDT日線走勢，能發現12月17日創下歷史新高108,353(幣安現貨數據)后日線收了一根十字星，這通常代表趨勢的反轉(空方壓制多方)。18丶19號也持續下跌，比特幣ETF也開始凈流出。

美元走強會導致流動性縮減，牛市提早結束?

報導表示比特幣的下跌期間，投資人正將注意力與流動性投入山寨幣及這些新興敘事。而YouHodler市場主管Ruslan Lienkha則表示：「雖然新興技術和去中心化平臺的市場狀況為投資者提供了令人興奮的機會，但美元走強給數字資產價格帶來了壓力。」

并補充：「長期較高的利率會使債券和美國國債對資本家更具吸引力，并推高美元的價值。」「相反，較高的利率會減少比特幣等風險資產的可用流動性，導致加密貨幣市場的流入減少，甚至凈流出。」

投資者正關注山寨幣及新興敘事

據報導，Bitget首席分析師Ryan Lee表示：「人工智能驅動的投資和高性能DeFi平臺正在成為下一個投資熱點。」報導中點名的標的是Hyperliquid及ai16z，前者打著無VC、做市商參與、與社群維持關系的旗幟，成為下半年最成功的項目之一。除了是DEX、也著手打造自己的EVM公鏈，將敘事與價格推向高點，最高達到35美元的歷史高點。

后者則是跨越Web2與Web3的知名風投a16z共同創辦人Marc Andreessen投資的基金，有趣的是ai16z基金是由AI進行管理。