比特幣，這個最早誕生于2009年的加密貨幣，在短短十余年間從一種小眾的極客實驗發(fā)展為全球金融市場的重要資產(chǎn)。隨著比特幣的價格屢創(chuàng)新高，越來越多的投資者、機構(gòu)和金融專家開始關(guān)注它。在這個過程中，也有一個問題逐漸浮出水面：比特幣能否像傳統(tǒng)公司一樣“上市”?它是否有可能像蘋果、微軟那樣成為股票市場上的常駐力量?在探討這個問題前，我們先來理解比特幣的本質(zhì)。

比特幣是什么?

比特幣不是一家傳統(tǒng)的公司，也不代表任何實體經(jīng)濟，它是一種去中心化的數(shù)字貨幣。比特幣的最大特點就是它基于區(qū)塊鏈技術(shù)，所有的交易都記錄在公開的分布式賬本中，且沒有任何單一機構(gòu)或政府能夠完全控制它。因此，比特幣從根本上不同于那些可以在證券交易所上市的公司。

比特幣的“上市”問題實際上反映了人們對它是否可以在資本市場中扮演類似股票或證券角色的疑問。傳統(tǒng)的公司上市意味著將公司的部分所有權(quán)通過股票的形式出售給公眾，而投資者可以通過購買這些股票來獲得公司的股份和分紅。但是，比特幣并沒有實際的“公司”可以管理或經(jīng)營，它更像是一個去中心化的網(wǎng)絡或社區(qū)。因此，在傳統(tǒng)意義上，“比特幣上市”是不可能的。

加密貨幣與上市的區(qū)別

在了解比特幣是否可以上市之前，我們需要明確一個概念：加密貨幣與傳統(tǒng)證券的區(qū)別。傳統(tǒng)公司通過上市募集資金，股票則代表公司的一部分，而加密貨幣則不同。購買比特幣的投資者并沒有獲得某個公司的股份，也沒有投票權(quán)或決策權(quán)。比特幣更像是一種數(shù)字商品或價值儲存工具，其價格波動也更像是商品市場的供需變化，而非公司的經(jīng)營業(yè)績。

不過，比特幣并不是完全與資本市場無關(guān)。實際上，隨著比特幣的日益普及，金融界逐漸開始開發(fā)與比特幣相關(guān)的金融產(chǎn)品。例如，比特幣期貨合約、比特幣ETF（交易所交易基金）等金融工具相繼問世，使得投資者可以通過傳統(tǒng)資本市場渠道間接接觸比特幣。這些金融產(chǎn)品的出現(xiàn)，可以看作是比特幣“上市”夢想的一種變相實現(xiàn)。

比特幣上市的時間

然而，雖然比特幣的概念在2008年被提出，但它并沒有立即上市交易。實際上，比特幣的第一次交易是在2009年1月3日進行的。

當時，中本聰創(chuàng)造了創(chuàng)世區(qū)塊，將50個比特幣作為獎勵。這一天被認為是比特幣的誕生日，也被稱為“創(chuàng)世日”。從那時起，比特幣開始在互聯(lián)網(wǎng)上進行交易。

比特幣的發(fā)展歷程

比特幣面世之初，并沒有引起廣泛的關(guān)注。直到2010年5月22日，第一個使用比特幣購買物品的交易發(fā)生，一個程序員用1萬個比特幣購買了兩個披薩。

這標志著比特幣實際應用的開始，也讓更多人對比特幣產(chǎn)生了興趣。隨后，比特幣的價格開始出現(xiàn)波動，并在2013年底經(jīng)歷了一次價格的暴漲暴跌。

2017年是比特幣發(fā)展的關(guān)鍵一年，該年比特幣首次突破1000美元的價格。隨著全球?qū)用茇泿诺呐d趣不斷增長，比特幣價格迅速攀升，最高一度達到了2萬美元。

擁有比特幣的上市公司有哪些?

擁有比特幣的上市公司主要有Marathon Digital Holdings.Inc、MicroStrategy、Tesla、Galaxy Digital Holdings、Hut 8 Mining Corp、Coinbase Global Inc、Riot Platforms Inc、Block Inc、Nexon Co Ltd、Hive Blockchain等，下文是具體介紹：

1、Marathon Digital Holdings.Inc

毫不意外，比特幣挖礦公司Marathon Digital也是比特幣的大量持有者，其企業(yè)儲備中持有17631枚比特幣（截至2024年5月價值約12.3億美元）。該公司旨在建立“北美地區(qū)最大的比特幣挖礦運營商之一，以最低能源成本運營”。在轉(zhuǎn)向加密挖礦之前，該公司最初是一家專利持有公司（經(jīng)常被稱為“專利流氓”）。

截至2024年5月，Marathon Digital運營著約24萬臺比特幣礦機，能夠產(chǎn)生29.9 EH/s的算力，平均運行算力為21.1 EH/s。

該公司指出，在2024年比特幣減半后，加速其增長計劃，以“減輕影響”，并表示希望在2024年將挖礦運營規(guī)模翻倍。

然而，該公司未能達到2024年第一季度的收入目標，原因包括“意外的設備故障、輸電線路維護以及花園城和其他地點天氣相關(guān)的限制措施高于預期”。

3、Tesla

電動汽車制造商特斯拉于2020年12月加入了持有比特幣的公司行列，根據(jù)一份SEC文件披露，該公司在比特幣上投資了“總計15億美元”。

特斯拉在2021年第一季度出售了其10%的比特幣持有量；據(jù)首席執(zhí)行官埃隆·馬斯克表示，這是為了證明比特幣作為持有現(xiàn)金替代品的流動性。

在馬斯克發(fā)表關(guān)于比特幣的推文后，特斯拉的比特幣投資經(jīng)過數(shù)月的猜測而來。在2020年底，微觀戰(zhàn)略的塞勒表示愿意與馬斯克分享他在比特幣投資方面的“策略”，并稱特斯拉進軍比特幣將給特斯拉股東帶來“1000億美元的好處”。

然而，馬斯克和特斯拉與比特幣之間一直存在著起伏不定的關(guān)系。在宣布特斯拉將于2021年3月接受比特幣支付其產(chǎn)品和服務之后，僅僅兩個月后，馬斯克突然宣布公司不再接受比特幣作為支付方式。

馬斯克提到由于比特幣挖礦和交易中使用化石燃料的情況“迅速增加”，特斯拉公司宣布不會出售其任何比特幣持有量，并將在挖礦“轉(zhuǎn)向更可持續(xù)能源”后再次考慮將其用于交易。他后來澄清稱，一旦礦工使用了50%的清潔能源，該公司將恢復使用比特幣進行交易。

2022年7月，特斯拉在其2022年第二季度季度更新中透露，該公司已經(jīng)出售了其比特幣持有量的“約75%”，其資產(chǎn)負債表顯示數(shù)字資產(chǎn)銷售總額達到了9.36億美元。在與分析師的電話會議中，馬斯克表示，公司這樣做是為了增強其現(xiàn)金頭寸，以應對COVID封鎖措施的不確定性。當時，他還補充說公司“愿意在未來增加我們的比特幣持有量，因此這不應被視為對比特幣的某種裁決。”

根據(jù)bitcointreasuries.org的數(shù)據(jù)，截至2024年5月，特斯拉公司在其投資組合中持有9720枚比特幣（按當前價格約為6.77億美元）。該公司一直保持著其比特幣頭寸，其2024年第一季度的資產(chǎn)負債表顯示，截至2023年第三季度和2024年第一季度，其估計價值為1.84億美元。

馬斯克也成為了狗狗幣（Dogecoin）的熱衷支持者，特斯拉公司允許使用狗狗幣購買部分商品。

4、Galaxy Digital Holdings

Galaxy Digital Holdings (GLXY) 是一家專注于加密貨幣和區(qū)塊鏈技術(shù)的金融服務公司。該公司由前對沖基金經(jīng)理Michael Novogratz創(chuàng)立，業(yè)務涉及數(shù)字資產(chǎn)行業(yè)的各個領(lǐng)域，包括交易、資產(chǎn)管理、投資銀行和采礦業(yè)。

以加密貨幣為重點的商業(yè)銀行Galaxy Digital Holdings持有8100枚比特幣。這相較于2022年7月持有的16,400枚比特幣有所減少，盡管比特幣價格的增長意味著其2024年6月持有的比特幣的美元價值接近5.78億美元，而兩年前其儲備的價值為3.57億美元。

Galaxy Digital Holdings是由Michael Novogratz于2018年1月創(chuàng)立的公司，它與包括Block.one和BlockFi在內(nèi)的加密貨幣公司建立了合作關(guān)系。毫不意外，Novogratz是比特幣的堅定支持者，他在2024年3月表示，比特幣永遠不會再跌破5萬美元，并在幾個月后預測比特幣將在年底飆升至10萬美元。

Galaxy Digital是一家管理美國現(xiàn)貨比特幣交易平臺交易基金（ETF）的公司之一，這些ETF在2024年1月獲得美國證券交易委員會（SEC）的歷史性批準。

5、Hut 8 Mining Corp

Hut 8 Mining Corp (HUT) 是一家加拿大科技公司，深受區(qū)塊鏈和Web 3.0技術(shù)的青睞，專門從事加密貨幣挖礦，特別是比特幣。

比特幣挖礦公司Hut 8持有9109枚比特幣，按當前價格約為6.44億美元。

該公司于2021年6月在納斯達克全球精選市場上市，股票代碼為HUT。公司的SEC文件指出，公司致力于通過增加比特幣持有量和價值來增加股東價值。

該公司還解釋稱，通過與領(lǐng)先的數(shù)字資產(chǎn)主經(jīng)紀公司建立的收益賬戶安排，利用其自挖和持有的比特幣儲備，實現(xiàn)法定貨幣收入。

在2023年11月，該公司與另一家比特幣挖礦公司US Bitcoin合并，合并后的公司將自詡為“以比特幣挖礦和數(shù)據(jù)中心為目標的能源基礎(chǔ)設施公司”。這些挖礦中心位于阿爾伯塔、德克薩斯和紐約的六個地點，據(jù)報道，其自挖能力達到7.5 EH/s。

在其2024年第一季度的業(yè)績報告中，該公司報告了該季度5170萬美元的收入，同比增長231%。

6、Coinbase Global Inc

Coinbase Global(COIN)是領(lǐng)先的在線數(shù)字貨幣錢包和加密貨幣交易平臺。Coinbase由Brian Armstrong和Fred Ehrsam于2012年5月創(chuàng)立，現(xiàn)已成為全球領(lǐng)先的加密貨幣交易平臺之一。

毫無疑問，這個名單中最知名的加密貨幣公司是加密貨幣交易平臺Coinbase，它于2021年4月在納斯達克進行了一次具有里程碑意義的直接上市。

在上市之前，2021年2月，Coinbase透露其資產(chǎn)負債表中持有2.3億美元的比特幣。到2024年6月，它在其儲備中持有9000枚比特幣，價值略低于6.42億美元。

7、Riot Platforms Inc

Riot Platforms, Inc (RIOT)是一家比特幣挖礦公司，積極支持比特幣區(qū)塊鏈，在美國擁有大量且快速增長的業(yè)務。

美國的另一家加密貨幣挖礦公司RiotBlockchain持有9084枚比特幣，按的價格價值為6.43億美元。

該公司的估值從2020年的不到2億美元上漲至2021年的超過60億美元，這家在納斯達克上市的公司進行了積極的擴張。2021年4月，該公司在德克薩斯州洛克代爾花費6.5億美元購買了一個一吉瓦特的比特幣挖礦設施；該公司將這次購買描述為“具有轉(zhuǎn)型性的事件”，使該公司成為“以總開發(fā)能力為衡量標準的北美最大的上市比特幣挖礦和托管公司”。

2022年4月，Riot宣布進一步計劃在德克薩斯州納瓦羅縣建設一個額外的一吉瓦特挖礦設施。在2022年加密貨幣市場崩盤后，首席執(zhí)行官杰森·萊斯告訴雅虎金融，比特幣挖礦將“在美國繼續(xù)蓬勃發(fā)展”，并表示“盡管比特幣挖礦的經(jīng)濟效益有所下降，這里仍然存在巨大的機會。”

到2023年1月，該公司改名為Riot Platforms，旨在多元化其業(yè)務模式，因為加密貨幣挖礦行業(yè)面臨持續(xù)的加密貨幣冬季和能源價格上漲的挑戰(zhàn)。

在2024年初，該公司警告股東稱，“無法保證”即將到來的比特幣減半對其盈利能力產(chǎn)生積極影響。在6月份，該公司成為做空機構(gòu)Kerrisdale的目標，后者聲稱“比特幣挖礦是我們在過去15年做空交易中遇到的最愚蠢的商業(yè)模式之一”，但該公司的股價在報告發(fā)布后初期下跌后迅速恢復。

8、Block Inc

Block Inc (SQ)是一家專門從事移動支付和電子金融交易的美國公司。該公司總部位于舊金山。Block Inc.由Jack Dorsey和Jim McKelvey于2009年2月創(chuàng)立，現(xiàn)已實現(xiàn)轉(zhuǎn)型，將其產(chǎn)品范圍擴展到各種金融服務和產(chǎn)品。

在2020年10月，Block公司與特斯拉一同為比特幣的機構(gòu)投資點燃了導火索，其當時投資了5000萬美元的比特幣。到2024年6月，該公司持有8027枚比特幣，價值約為5.73億美元。這或許并不令人意外，因為該公司的首席執(zhí)行官杰克·多爾西是比特幣的積極擁護者（甚至運行著自己的比特幣節(jié)點）。

在初始投資時，該公司將其描述為“Square對比特幣的持續(xù)承諾的一部分”，并指出“公司計劃根據(jù)其他投資情況持續(xù)評估其在比特幣上的總投資”。

該公司已經(jīng)對比特幣技術(shù)進行了投資，推出了自己的比特幣錢包，并開發(fā)了比特幣挖礦ASIC芯片。在2024年4月，其支付服務子公司Square宣布將使使用其Cash App產(chǎn)品的企業(yè)能夠自動將每日銷售的一部分轉(zhuǎn)換為比特幣。

在2024年5月，該公司宣布將把來自比特幣相關(guān)產(chǎn)品和服務的利潤的10%以美元成本均價（DCA）的方式重新投資到比特幣中，以進行購買計劃。

該公司于2021年12月將其名稱從Square更改為Block，顯然是對比特幣所基于的區(qū)塊鏈技術(shù)的引用。這次改名是在多爾西提前一周宣布辭去Twitter首席執(zhí)行官職務，專注于支付公司之后進行的重新品牌定位。

9、Nexon Co Ltd

Nexon Co Ltd (3659)是一家專門從事視頻游戲創(chuàng)作的韓國公司。該公司于1994年在首爾成立，以開發(fā)Combat Arms和Counter-Strike Online等熱門游戲而聞名。該公司總部位于日本東京。

10、Hive Blockchain

Hive Blockchain(HIVE)是一家專門從事區(qū)塊鏈和加密貨幣技術(shù)的加拿大公司。它的主要重點是挖掘比特幣和以太坊等加密貨幣。

比特幣ETF：資本市場的比特幣投資工具

盡管比特幣本身無法像公司那樣在證券交易所直接上市，但比特幣ETF（交易所交易基金）的推出為投資者提供了通過股市投資比特幣的途徑。ETF是一種在股票交易所上市的金融工具，它追蹤某一特定資產(chǎn)或一籃子資產(chǎn)的價格。比特幣ETF的作用是模仿比特幣的市場表現(xiàn)，使得投資者可以通過購買ETF來間接持有比特幣，而無需直接購買或持有加密貨幣。

美國證券交易委員會（SEC）曾經(jīng)多次拒絕比特幣ETF的申請，理由是加密貨幣市場仍存在很大的波動性和監(jiān)管風險。但隨著市場逐漸成熟，2021年美國批準了首個比特幣期貨ETF，這標志著比特幣與資本市場之間的距離進一步縮小。對于那些不愿意直接持有加密貨幣或不熟悉數(shù)字錢包技術(shù)的投資者來說，比特幣ETF提供了一個更為傳統(tǒng)且熟悉的投資渠道。

加密貨幣市場的未來

比特幣是否能真正“上市”或與傳統(tǒng)證券市場并肩而立，這個問題可能永遠沒有明確的答案。畢竟，比特幣的去中心化本質(zhì)與資本市場的集中化管理有著根本的不同。隨著全球監(jiān)管框架的逐步確立以及公眾對加密貨幣的接受度增加，比特幣在資本市場中的重要性將不可忽視。

除了比特幣ETF，全球還有許多其他金融產(chǎn)品也在不斷嘗試將比特幣引入資本市場。例如，比特幣信托基金、比特幣債券等創(chuàng)新金融工具都為投資者提供了更多選擇。這些產(chǎn)品的存在表明，雖然比特幣無法以傳統(tǒng)股票的形式上市，但它已經(jīng)在逐步滲透進金融市場的各個角落。

隨著區(qū)塊鏈技術(shù)的飛速發(fā)展，比特幣的應用場景也將更加多樣化。越來越多的企業(yè)開始接受比特幣支付，大型金融機構(gòu)也在探索區(qū)塊鏈的潛力。未來，比特幣可能不僅僅是投資工具，還會成為全球金融基礎(chǔ)設施的一部分。

盡管比特幣無法像傳統(tǒng)公司一樣在證券交易所上市，但它已經(jīng)通過其他方式逐步進入了主流資本市場。比特幣ETF、期貨和其他金融工具的出現(xiàn)，使得投資者可以在傳統(tǒng)渠道中間接投資比特幣。而比特幣本身也在通過技術(shù)創(chuàng)新和市場擴展，不斷改變著人們對它的看法。

無論未來如何，比特幣與資本市場的聯(lián)系只會越來越緊密。隨著加密貨幣市場的進一步發(fā)展，誰知道呢?也許未來的某一天，比特幣或許真的會以某種方式“上市”。但無論如何，它已經(jīng)成為不可忽視的金融力量。

比特幣的誕生

比特幣是在2008年10月31日，由一個使用化名“中本聰”的人發(fā)布的一篇名為比特幣: 一種點對點的電子現(xiàn)金系統(tǒng)的論文中首次提出的。

在這篇論文中，中本聰提出了一種使用密碼學技術(shù)來解決電子現(xiàn)金的雙重支付問題的方法。通過使用區(qū)塊鏈技術(shù)，比特幣實現(xiàn)了一個去中心化的、無需信任第三方機構(gòu)的電子支付系統(tǒng)。

2、MicroStrategy

MicroStrategy是一家知名的商業(yè)分析平臺，已將比特幣作為其主要儲備資產(chǎn)。

這家生產(chǎn)移動軟件和基于云的服務的公司積極追求購買比特幣，收購了價值數(shù)百萬美元的加密貨幣。截至2025年5月，該公司持有21.44萬枚比特幣，相當于148億美元，超過比特幣總發(fā)行量的1%。

MicroStrategy首席執(zhí)行官邁克爾·塞勒曾表示，他曾經(jīng)每秒購買1000美元的比特幣。在公司2024年第一季度的盈利電話會議上，塞勒聲稱公司采用“比特幣戰(zhàn)略”使其在商業(yè)智能領(lǐng)域的競爭對手企業(yè)軟件公司的績效提高了10倍至30倍。

與其他通常避免討論個人投資的首席執(zhí)行官不同，塞勒公開表示他個人持有17732枚比特幣，目前價值超過12億美元。

根據(jù)BitInfoCharts的數(shù)據(jù)，如果假設塞勒的比特幣都存放在一個地址中，這將使他成為擁有最多比特幣的前101位持有人之一。對于微觀戰(zhàn)略公司的首席執(zhí)行官來說，這可以說是一個態(tài)度的轉(zhuǎn)變，因為在2013年他曾聲稱比特幣的日子不多了。

塞勒在公司2024年第一季度的盈利電話會議上表示：“我們正處于比特幣作為數(shù)字資產(chǎn)迅速獲得機構(gòu)采用的初期階段。”他補充說，在未來，比特幣不會與其他加密資產(chǎn)競爭，而是與黃金、藝術(shù)品、股票、房地產(chǎn)、債券和其他形式的儲值資金在財富創(chuàng)造、財富保護和資本市場方面競爭。”