隨著以太坊現貨ETF的通過、美國總統候選人們對加密貨幣立場的轉變，加密貨幣市場似乎逐漸回溫，比特幣自本月初的5.7萬美元水平上漲至最高約7.1萬美元，漲幅達24.6%。

目前比特幣在6.8萬美元至7萬美元之間高點震蕩，截稿前暫報68,556美元，近24小時小跌0.2%，什么時候會走出明確方向還有待觀察。

比特幣多頭過于樂觀，押注70,000美元以上

不過從本月底到期的期權數據來看，許多投資者對比特幣本月的反彈抱有更樂觀的預期。據期權交易平臺Deribit數據來看，將于5月31日到期的比特幣期權中，接近九成的行權價設定在7萬美元或以上。表明多數投資者押注比特幣能在5月底之前顯著上漲。

由于目前比特幣的市價約為6.85萬美元，這些看漲投資者的行權價與市價之間的差距還有段距離，這意味著除非有較大的拉漲，否則這些買權(Buy call)很可能到期后將無效，造成投資者權利金的損失。

當前，Deribit上5月31日到期的比特幣期權數據如下：

總計46.93億美元到期(若加上其他交易所則總計65億美元)，買權賣權比率為0.6

• 最大痛點價格(Max Pain)為65,000美元
• 期權的「最大痛點價格(Max Pain)」是指當期權到期時，使得買方總體損失最大(即賣方總體盈利最大)的價格。

即將在31日到期的BTC期權

突破7萬美元，BTC多頭將有2.7億美元潛在利潤

進一步分析，在5月31日，如果比特幣的價格維持在大約67,800美元附近，期權市場的情況如下：

• 買權的未平倉合約總值將達到約1.35億美元。

• 賣權在68,000美元價位的未平倉合約總值則為約1.45億美元。

這樣的配置相對平衡，意味著市場對價格明確方向的預期不強。然而，多頭和空頭都有足夠的經濟誘因在期權到期前推動價格向有利于自己的方向變動(通常空頭會有較強的影響力)。

下面是兩種情景：

• 如果比特幣的價格跌至65,900美元，賣權將有9,500萬美元的獲利潛力

• 相反，如果價格上漲至70,000美元或更高，買權則會獲得高達2.7億美元的潛在利益