美國證券集中保管結(jié)算公司(DTCC)今(27)日發(fā)布公告稱，作為信貸額度年度更新的一部分，正式調(diào)整某些證券的抵押品價(jià)值，其中重點(diǎn)提到不會(huì)向投資比特幣或其他加密貨幣的ETF或投資工具提供任何抵押品價(jià)值。

“任何包含比特幣或任何其他加密貨幣作為基礎(chǔ)投資的ETF或其他投資工具，均不會(huì)提供任何抵押品價(jià)值，因此將受到100%的估值折扣(haircut，通常指從作為擔(dān)保或抵押品的資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)值中扣除的百分比)。”

這項(xiàng)措施自2024年4月30日起生效。規(guī)則的更新可能會(huì)影響適用于抵押品監(jiān)控(Collateral Monitor)中應(yīng)用的倉位價(jià)值。

DTCC新規(guī)或影響機(jī)構(gòu)加密投資布局?

DTCC是全美股票、債券、資產(chǎn)證券的保管、結(jié)算中樞，負(fù)責(zé)美國絕大多數(shù)證券交易的結(jié)算交割服務(wù)。此次DTCC對(duì)持有加密貨幣相關(guān)的ETF和投資工具實(shí)施了100%的估值折扣，除了可能將對(duì)抵押品的估值方式產(chǎn)生影響，部分社群也擔(dān)憂許多機(jī)構(gòu)的投資策略會(huì)受到影響。

不過一位加密KOL@KO_Kryptowaluty表示不必過于擔(dān)心，就他觀察，這項(xiàng)更新僅適用于信用額度(LOC)系統(tǒng)中的實(shí)體之間的結(jié)算。

他解釋，在金融交易結(jié)算中，區(qū)分款券同步交割(DvP)和信用額度(LOC)等不同的結(jié)算方式非常重要。DvP是大多數(shù)證券交易中使用的標(biāo)準(zhǔn)結(jié)算機(jī)制，確保只有在進(jìn)行相應(yīng)的付款(現(xiàn)金或其他資產(chǎn))時(shí)才會(huì)發(fā)生證券的交割;而信用額度是一種金融工具，允許市場(chǎng)參與者利用借入資金進(jìn)行短期交易融資或滿足其他流動(dòng)性需求。

根據(jù)他的判斷：未來使用加密貨幣ETF進(jìn)行貸款和作為證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)抵押品的情況保持不變，并繼續(xù)依賴于個(gè)別券商的風(fēng)險(xiǎn)偏好。忽略毫無根據(jù)的恐慌；沒有什么實(shí)質(zhì)的事情發(fā)生。