雖然美國聯準會(Fed)今年多次強調通膨控制已經取得成效，降息大門也緩緩開啟，但由于勞動力市場壓力、川普上臺后的潛在經濟政策、美股泡沫積聚，以及全球政治經濟局勢的不穩定性因素，當前仍有不少專家仍警告美國經濟在明年恐怕會有衰退風險。

BCA Research：若美國經濟衰退，美股比特幣將遇重挫

對此背景，投資研究公司BCA Research近期在一份報告中表示，如果2025年美國經濟真的出現衰退，美股市場和比特幣恐怕將遭遇重擊。

BCA Research首先指出，標普500指數的本益比在目前已經達到了23倍，遠超過2015年至2019年的平均水平，因此美國經濟一旦出現衰退，美股市場將首先承受由此帶來的巨大壓力。BCA Research預測：標普500指數將在11月跌至4,197點低位，雖然會出現反彈，但最終還是會以4,452點收尾，全年跌幅將達到31%。同時在衰退背景下，市場對AI股票的狂熱情緒將逐漸降溫，而消費必需品、醫療保健和公共事業領域的股票則相對堅韌。

另外，衰退一旦發生，BCA Research表示比特幣也難逃沖擊，并不能起到避險作用：比特幣不會吸引避險資金的流入，相反將與股市的波動密切相關，年終時預計將暴跌至45,000美元。最終市場會證明，比特幣只是一種高風險投資。

不過，在經濟衰退來臨時，黃金的避險特征將受到市場追捧，BCA Research預計黃金明年的全年漲幅將達到10%，持有黃金的投資者將得到保障。

Matrixport：比特幣明年上看16萬美元

不過如果美國成功軟著陸，Matrixport昨(13)日在推特上發布投研報告指出，受到美國監管、機構采用等多重利好影響，比特幣在明年將和以往周期表現出不同的波動特征，BTC不會再出現動輒幾十個點的向下回調，反而上漲空間還有60%，預計最高可能達到16萬美元：隨著機構采用增加、監管清晰度提高、投機行為增多和用例不斷擴展，比特幣將帶動加密貨幣市場走向成熟。積極擁抱比特幣的機構，已經通過投資ETF實現了可觀的收益，這將激勵他們在2025年繼續加大配置比特幣。市場動態正在發生變化，與以往周期中動輒-80%的大幅回調特征不同，比特幣不斷擴大的逢低買入者基礎，以及機構的支持，降低了發生大幅價格修正的可能。我們預測，比特幣在2025年有望達到16萬美元，這代表著+60%的上漲空間，這個目標與市場對比特幣ETF的持續需求、整體經濟環境的演變，以及全球流動性的增強保持一致。

同時，Matrixport還表示，明年比特幣的采用率有望突破8%這一里程碑，并逐漸從曾經的小眾資產，正式轉變為全球金融市場的核心組成部分。因此Matrixport建議，可按照1.55%的比例配置比特幣，以實現多樣化的投資組合。

兩家的分析報告對于比特幣價格來說差異非常大，可見美國經濟目前仍對比特幣具有非常大的影響力，且BTC目前的風險投資屬性仍然偏強，是否能起到避險的效果還有待時間觀察。