美國證券交易委員會(SEC)與灰度正式就「GBTC轉比特幣現貨ETF」訴訟于今年3月7日在法院辯論，原本被預期勝率只有40%的灰度，在辯論過后，彭博分析師則轉向認為Grayscale勝訴機會提升為70%，但也提及比特幣ETF要真正獲得批準可能需很長時間。

灰度有望獲勝

SEC在去年6月以無法保護投資者免受欺詐和操縱市場行為為由，否決灰度將其GBTC轉型為比特幣現貨ETF的申請，灰度隨即就此起訴SEC，雙方就在3月7日于哥倫比亞特區上訴法院進行法庭辯論。

彭博ETF分析師Eric Balchunas之后在推特發文表示：我們的訴訟分析師在聽完Grayscale與SEC辯論后，將灰度公司的勝算從40%提高到70%。知名區塊鏈研究機構Messari創辦人Ryan Selkis也在4月6日發推支持灰度并痛批SEC：SEC將會輸掉對Grayscale的官司。一旦發生這種情況，美國投資大眾將看到當前SEC領袖的表現，他會先通過推翻比特幣期貨ETF和不讓現貨ETF通過來回應(一種報復行為)。

轉型現貨ETF之路已達6年

早在2017年灰度一馬當先得申請了比特幣現貨ETF，當時立馬遭到拒絕，也曾在2021年4月時宣布將投入100%精力在轉型GBTC為BTC現貨ETF，灰度表示轉型時機取決于監管環境，可以認為那次申請轉型的行為只是對SEC施壓。

盡管目前對于此次訴訟的消息都是積極的，彭博訴訟分析師Elliot Stein說明假設灰度這次在法院獲勝并不等同比特幣現貨ETF的通過，最有可能的結果是一拖再拖，他表示：最有可能的是，法院將把案件發回給SEC，讓該機構重新審查其理由和里面的措辭，這可能會拖更久。

根據Coinglass數據，目前灰度旗下的GBTC持有將近63萬枚比特幣，共占比特幣總流通量的3.2%，折價從2月底的46%回升至36%。

灰度執行長回應Alameda

對于最終的結果，Grayscale的執行長Michael Sonnenshein預計該案將于今年秋天左右作出最終裁決，并且有信心法院將作出對灰度有利的判決，另外針對Alameda Research向灰度公司提起的訴訟，他也做了回應：我們走出法庭時感到鼓舞和有希望，認為這些論據會說服法院…。盡管我能理解Alameda的新管理團隊從受托人的角度出發，希望為短期內恢復資產，但這肯定與將GBTC轉換為ETF所做的工作背道而馳，我們在努力的方向是為股東，包括Alameda，解鎖最大價值，并成為GBTC最優的長期產品結構。