眾所周知，穩定幣對加密交易生態系統產生了深遠的影響，而在全球穩定幣出現之前，加密貨幣做市商和專業投資者每次想要進入和退出頭寸時，都必須在繁瑣的法定加密貨幣上下坡之間進行權衡。穩定幣改變了游戲規則，花了幾年時間才成為加密交易生態系統不可或缺的一部分。在加密市場中做市商通過在最大的數字資產交易所中最具流動性的交易對中為散戶和機構投資者提供交易雙方來創造收入。很多投資者不知道幣圈做市商是什么意思?下面就讓我為小伙伴們介紹一下。

幣圈做市商是什么意思?

所謂做市商(MM)，他們是負責為交易所提供流動性，同時進行價格操作的實體。這是通過MM從自己的賬戶買賣資產來實現的，而他們的目的是為了盈利，由于他們的交易活動為其它交易者創造了流動性，這降低了大宗交易的滑點。

而自動化做市商(AMM)，使用算法“機器人”在DeFi等電子市場中模擬這些價格行為。雖然存在不同的去中心化交易所設計，但基于AMM的DEX始終實現了最大的流動性以及最高的日均交易量。目前，恒定函數做市商(CFMM)是AMM中最受歡迎的一類，它們被應用于實現數字資產的去中心化交換。

這些AMM交易所基于一個常數函數，即交易對的綜合資產儲備必須保持不變。在非托管AMM中，交易對的用戶存款集中在一個智能合約中，任何交易者都可以利用該合約獲得代幣互換流動性。因此，用戶根據智能合約(集合資產)進行交易，而不是直接與交易對手(如訂單交易)進行交易。

幣圈做市商的種類介紹

自2017年以來，市場上已出現了三種恒定函數做市商的初步設計：

1.恒定乘積做市商(CPMM)

其在Bancor和Uniswap中得到普及。CPMM基于函數x*y=k，該函數根據每個代幣的可用數量(流動性)確定兩種代幣的價格范圍。當代幣X的供給增加時，Y的代幣供給必須減少，反之亦然，以保持恒定的乘積K。在繪制這個函數時，結果呈現出來的是一個雙曲線，流動性總是可用的，但價格會越來越高，兩端接近無窮大。

2.恒定和做市商(CSMM)

它是零滑動交易的理想選擇，但它不能提供無限的流動性。恒定和做市商(CSMM)遵循公式x+y=k，在繪制它時，創建的是一條直線。不幸的是，如果代幣之間的鏈外參考價格不是1：1，那么這種設計允許套利者耗盡其中一種儲備資產。這種情況將摧毀流動性池的一方，迫使流動性提供者承受損失，并使得交易者不再有流動性。因此，恒定和做市商(CSMM)并不是一個常見的AMM模型。

3.恒定平均值做市商(CMMM)

它允許創建可擁有兩個以上代幣，并在標準50/50分布之外加權的AMM。在這種模型中，每個儲備資產的加權幾何平均數保持不變。對于有三種資產的流動性池，它的公式如下：(x*y*z)^(?)=k。而隨著AMM技術的發展，我們看到了高級混合恒定函數做市商CFMM的出現，它結合了多種函數和參數，以實現特定的行為，如調整流動性提供者的風險敞口或減少交易者的價格滑點。例如，Curve AMM結合使用CPMM和CSMM來創建更密集的流動性，從而降低給定交易范圍內的滑點。而它呈現出來的是一個雙曲線(藍線)，它為大多數交易返回線性匯率，而對較大交易返回指數價格。