加密貨幣擠兌是啥意思?

加密貨幣擠兌通俗來說就是對交易所出現信任危機，許多投資者短時間內都在交易所進行取出數字資產，因此就出現了擠兌危機，和銀行擠兌有點類似，一家銀行的倒閉也可能引發連鎖反應，從而導致更廣泛的金融危機。

就像硅谷銀行的風暴波及到了加密市場，USDC出現擠兌后，引發了一連串的市場反應，不少虛擬貨幣交易所通過暫停交易的方式，降低風險與不良影響。 Coinbase宣布將在周末銀行關閉時暫時暫停USDC：USD兌換，而幣安交易所的USDC也出現嚴重擠兌，已經關閉了提幣通道(僅僅是USDC)，在事件發生的24小時內，幣安有大量用戶提幣，USDC已經造成擠兌。

加密貨幣交易所巨頭FTX暴雷事件發生時，整個市場處于極度恐慌的狀態之中，誕生于恐慌的“踩踏效益”也隨之出現。投資者大幅拋售比特幣、以太坊等主流幣，致使大盤暴跌，因此交易所的資金儲備和透明度就成了市場十分關注的問題。

然而不少交易所同樣傳出挪用用戶資金和資不抵債的情況，從中心化機構提幣風波也多次發生，任何中心化交易所都不能信任的恐慌情緒開始蔓延開來。幣安(Binance)（點擊注冊）作為目前世界上交易量最大的交易所，在2022年11月初就公布了錢包地址，后續其他交易所如OKX（點此注冊），Bitfinex，KuCoin，Deribit，Bybit等交易所也緊隨其后分別發布了資產證明或者審計報告。

加密貨幣為什么總是出現擠兌現象?

由于加密貨幣平臺自身的投機交易，導致其與客戶存入的資產風險敞口不一致，即便曾經的審計報告顯示平臺是超額儲備的，但隨著市場價格的變動，平臺依然可能出現資不抵債的問題，最終引起加密貨幣擠兌。

我們在FTX暴雷后發現，其本應存儲在冷錢包中的用戶托管資產，在今年初被同樣由SBF控制的Alameda借走進行投機交易或彌補虧損。這種挪用相當于將客戶托管的資產對外進行放貸，因此客戶的托管資產直接變成了Alameda的欠條。如果Alameda能夠持續盈利并及時還款或許還好，而一旦Alameda投資失敗失去償還能力，該欠條的價值便會直接歸零，導致用戶的資產無法兌付。

加密貨幣交易平臺可能會使用客戶資產進行交易，理論上這些資產依然保存在交易所的賬戶或地址中。而且很多時候，交易平臺總資產的價值還會大于負債的價值(也就是用戶存入資產的價值)，這也是許多平臺一再宣稱自己儲備金充足的原因。