10x Research：比特幣史詩級崩盤或跌至42000美元！盡管比特幣以及加密貨幣領(lǐng)域的看漲情緒盛行，但有時(shí)保護(hù)財(cái)富或利用價(jià)格大幅下跌至關(guān)重要。2023 年 10 月 3 日，我們發(fā)表了一篇文章，預(yù)測比特幣將大幅反彈，具體取決于美聯(lián)儲維持其當(dāng)前立場，并建議「在美聯(lián)儲首次降息時(shí)賣出」。這一觀點(diǎn)已被廣泛關(guān)注，因?yàn)轭A(yù)期的降息似乎是由經(jīng)濟(jì)疲軟而非通脹下降所推動。下面我i們看看專家們的解讀吧！

市場預(yù)測與分析

在 2022 年 10 月，當(dāng)大多數(shù)人都看跌時(shí)，我們持有看漲立場，并設(shè)定了 2024 年的減半價(jià)格目標(biāo)為 63, 160 美元，最終在 2024 年 4 月 20 日達(dá)到 63, 491 美元。同樣，我們設(shè)定的 2023 年年底目標(biāo) 45, 000 美元，實(shí)際結(jié)果為 43, 613 美元。

許多人對我們在二月初的報(bào)告表示失望，因?yàn)槲覀儺?dāng)時(shí)設(shè)定的 2024 年比特幣價(jià)格目標(biāo)‘僅為’ 70, 000 美元。然而，我們早已預(yù)測了 60, 000 到 70, 000 美元的范圍，根據(jù)我們的庫存流動分析，預(yù)測到回報(bào)率逐漸減少，周期高點(diǎn)為 62, 000 美元。有關(guān)更多詳細(xì)信息，請參閱我們 2024 年 5 月 9 日的報(bào)告。

比特幣主要是一種動量交易游戲，趨勢是你的朋友——直到它不再是。雖然我們可以概述潛在的周期發(fā)展，但交易高峰和低谷需要對跌破或突破信號做出反應(yīng)。當(dāng)在反彈期間出現(xiàn)虛假的買入信號時(shí)，這種方法可能會導(dǎo)致?lián)p失，但有效的風(fēng)險(xiǎn)管理，例如使用止損單，可以保護(hù)大多數(shù)交易者的資本。盡管許多人提倡持有或定投，但這些策略對從 2021 年起進(jìn)入以太坊或比特幣的投資者并不有利。我們從 7 月 22 日開始的以太坊空頭交易信號產(chǎn)生了 20% 的利潤;可能會展開更大的修正。

市場觀點(diǎn)一覽：一邊倒的空軍 VS 一人看漲的多軍

對于近期的大幅波動，市場觀點(diǎn)也存在不同意見：

失業(yè)率引發(fā)加密貨幣拋售

針對比特幣近幾日的下跌，瑞穗證券高級分析 Dan Dolev 表示認(rèn)為，比特幣目前還不是人們希望的那個避險(xiǎn)工具。如果失業(yè)率上升，人們失業(yè)，投資者將不得不變現(xiàn)手中的代幣。

Ryze Labs 創(chuàng)始人兼執(zhí)行合伙人 Matthew Graham 表示，短期內(nèi)有幾個因素正在影響比特幣的價(jià)格，包括利率降低的可能性、特 朗普在即將到來的大選中獲勝的可能性，以及哈 里斯政府對加密貨幣政策進(jìn)行改革的潛在影響。市場正在敏銳地評估這種政策轉(zhuǎn)變的可能性和潛在后果。

美股 ETF 創(chuàng)近 3 個月最大單日流出量

美國現(xiàn)貨比特幣 ETF 在 8 月 2 日出現(xiàn)了自 5 月 1 日以來的 90 多天內(nèi)（超過 60 個交易日）的最大單日流出量（https：//www.odaily.news/newsflash/383746），當(dāng)天總流出量為 2.3745 億美元，也是自 1 月份現(xiàn)貨比特幣 ETF 推出以來第 4 高的單日流出量。

10x Research：比特幣或跌至 42000 美元

知名加密研究機(jī)構(gòu) 10x Research 發(fā)文（https：//www.odaily.news/post/5197368）稱，預(yù)計(jì) 55， 000 美元的支撐線將跌破，可能會將價(jià)格推低至 42， 000 美元。在這種情況下，以太坊可能會跌破 2， 000 美元。雖然稍顯極端，但經(jīng)濟(jì)疲軟、持續(xù)疲軟的市場結(jié)構(gòu)、鏈上數(shù)據(jù)以及周期分析表明，未來將面臨進(jìn)一步的壓力。

日元及以太坊成下跌主導(dǎo)力量

家族理財(cái)公司 Evergreen Growth 加密貨幣投資主管 Hayden Hughes 表示（https：//www.odaily.news/newsflash/383914），隨著投機(jī)者適應(yīng)日本更高的利率，數(shù)字資產(chǎn)成為日元套利交易平倉的一部分受害者，“這些投資者還在應(yīng)對美元兌日元匯率波動導(dǎo)致的對沖成本大幅上升狀況。“

做市商 Keyrock 亞太區(qū)業(yè)務(wù)發(fā)展主管 Justin D ‘Anethan 表示，加密貨幣市場下跌在某種程度上是由以太坊主導(dǎo)的，因受到疑似 Jump Crypto 出售以太坊相關(guān)資產(chǎn)消息影響。

一人多軍：Circle CEO 成少數(shù)派

Circle 聯(lián)合創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官 Jeremy Allaire 于 X 發(fā)文表示：“我和六周前一樣看漲（加密行業(yè)）。關(guān)注技術(shù)、行業(yè)和采用。在面對全球宏觀波動時(shí)，不要關(guān)注數(shù)字商品的價(jià)格，除非你只是來交易的。”

風(fēng)險(xiǎn)管理

比特幣主要受 3 月以來杠桿變化的推動。

機(jī)構(gòu)和散戶交易的關(guān)鍵區(qū)別在于監(jiān)管機(jī)構(gòu)要求機(jī)構(gòu)實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)管理原則。這在加密市場尤為重要，因?yàn)樵S多代幣下跌 99% 的可能性很高。例如，Alameda 和 Three Arrows Capital 曾將其風(fēng)險(xiǎn)管理外包給愿意借給他們數(shù)十億的對手方。然而，在任何嚴(yán)謹(jǐn)?shù)耐顿Y公司，風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理最終都會干預(yù)并強(qiáng)制清算頭寸。

盡管機(jī)構(gòu)可能會遭受 20% 或 40% 的損失，但他們不會持有頭寸直到一文不值。每個交易者，無論是機(jī)構(gòu)還是散戶，都必須承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)管理的責(zé)任，并為保持長期持有其頭寸設(shè)定一個可接受的門檻。

技術(shù)分析

如下圖所示，比特幣跌破了 59, 837 美元的支撐位，接下來的小支撐位在 55, 000 美元，然后是 42, 000 美元。

在過去的五個月里，比特幣一直處于一個類似于頂部形態(tài)的艱難交易區(qū)間。我們曾預(yù)測比特幣在 4 月份會跌至 52, 000-55, 000 美元。盡管比特幣的最低點(diǎn)是 56, 500 美元，我們建議在比特幣回升到 61, 000 美元以上時(shí)重新入場。6 月份，我們再次預(yù)測比特幣會跌至 50, 000-55, 000 美元，比特幣達(dá)到了 53, 500 美元。同樣，我們建議在比特幣剛剛超過 60, 000 美元時(shí)重新入場。然而，沒有強(qiáng)勁的市場結(jié)構(gòu)支撐，比特幣仍然容易在交易區(qū)間內(nèi)波動。我們一直專注于識別可能導(dǎo)致該交易區(qū)間突破或崩潰的因素。

如下圖所示，比特幣月度隨機(jī)指標(biāo) - 顯示周期：

我們使用了兩個月度指標(biāo)來確定比特幣何時(shí)獲得或失去動量。月度隨機(jī)指標(biāo)在觸底時(shí)一直地發(fā)出買入信號，而在高點(diǎn)時(shí)則發(fā)出賣出信號。在過去的兩個月里，我們一直強(qiáng)調(diào)該指標(biāo)的頂部。比特幣的反彈結(jié)束于未能保持在 21 個月移動平均線的兩個標(biāo)準(zhǔn)差之上，這與 2018 年 1 月和 2021 年 4 月的模式相似。

雖然我們經(jīng)常分析鏈上數(shù)據(jù)，但它們通常不會提供及時(shí)的信號，這也是我們關(guān)注的主要問題。鏈上指標(biāo)，如 HODL waves，跟蹤持有比特幣的短期持有者（3-6 個月和 1-3 個月）的數(shù)量。這些指標(biāo)通常在牛市期間上升，因?yàn)楦嗟娜诉M(jìn)入市場。然而，自減半以來，這些數(shù)字已經(jīng)趨于平穩(wěn)，表明沒有大量新資金進(jìn)入加密市場。

此外，鏈上數(shù)據(jù)表明，當(dāng)價(jià)格低于實(shí)現(xiàn)價(jià)格（平均成本基礎(chǔ)）時(shí)，比特幣被低估了。這意味著當(dāng)市場總價(jià)低于實(shí)現(xiàn)價(jià)格時(shí)，比特幣被認(rèn)為是便宜的。目前，實(shí)現(xiàn)價(jià)格為 31, 400 美元。

市場參與者行為

隨著新的參與者進(jìn)入比特幣市場，并且對網(wǎng)絡(luò)的信心仍然很高，該系統(tǒng)準(zhǔn)備持續(xù)上漲價(jià)格。但是，也可能會出現(xiàn)價(jià)格大幅下跌的時(shí)期。自 3 月中旬以來，我們一直警告由于穩(wěn)定幣增長放緩和 ETF 流入相對疲軟（主要由套利頭寸推動），可能會出現(xiàn)下行風(fēng)險(xiǎn)。

山寨幣市場

2024 年 5 月和 7 月的反彈主要由期貨杠桿的大幅增加推動，盡管市場結(jié)構(gòu)疲弱且沒有新參與者進(jìn)入。相反，較大的參與者出售了山寨幣并將資金轉(zhuǎn)移到比特幣。這一策略類似于 Block One 在其 ICO 后采取的策略（而不是愚蠢地構(gòu)建承諾的 EOS 生態(tài)系統(tǒng)）。鑒于最近幾周觀察到的數(shù)十億美元解鎖，其他參與者可能在 2024 年也會采取這種策略。因此，許多山寨幣預(yù)計(jì)將大幅下跌。我們對山寨幣，尤其是以太坊一直持非常看空的立場。

每個交易者都必須充當(dāng)他們的風(fēng)險(xiǎn)管理者，認(rèn)識到可能會發(fā)生多種情況（我們怎么強(qiáng)調(diào)都不為過）。當(dāng) 7 月份價(jià)格跌破 60, 000 美元時(shí)，ETF 投資者逢低買入，盡管 ETF 持有者平均虧損。這個 60, 000 美元的水平也是比特幣挖礦對該行業(yè)無利可圖的門檻，由于礦工的高貝塔系數(shù)，導(dǎo)致價(jià)格大幅下跌。

未來展望

盡管比特幣一直處于逐漸下行趨勢，表現(xiàn)為三個頂部和兩個底部，但我們預(yù)計(jì) 55, 000 美元的支撐線將跌破，可能會將價(jià)格推低至 42, 000 美元。在這種情況下，以太坊可能會跌破 2, 000 美元。雖然這對某些人來說可能顯得極端，但經(jīng)濟(jì)疲軟（正如我們的 ISM 報(bào)告所表明的那樣）、持續(xù)疲軟的市場結(jié)構(gòu)、鏈上數(shù)據(jù)以及我們的周期分析表明，未來將面臨進(jìn)一步的壓力。

我們的目標(biāo)是通過不斷分享我們的最新見解來幫助投資者了解市場。雖然并非所有的分析都是準(zhǔn)確的，因?yàn)槭袌鍪莿討B(tài)的，新信息可能會改變以前的觀點(diǎn)，但我們努力為投資者提供當(dāng)下最新的相關(guān)觀點(diǎn)。這就是為什么專業(yè)人士不斷重新評估和分析市場的原因。

比特幣和加密貨幣將繼續(xù)存在，并將繼續(xù)提供財(cái)富機(jī)會，但成功的交易需要知道何時(shí)參與，何時(shí)退場，何時(shí)下小賭注，何時(shí)下大賭注。這些原則對于留在「這場游戲」中至關(guān)重要。

鏈上清算潮：以太坊成重災(zāi)區(qū)

8 月 2 日，某投資者因市場價(jià)格下跌被清算 1688 枚 ETH，約合 506 萬美元。

，又一輪清算潮隨著市場大幅下跌來臨：

0x790c 地址被清算 20500 枚 AAVE，約合 200 萬美元；

0x47ab 地址被清算 89.43 枚 WBTC（價(jià)值 528 萬美元）和 2790 枚 cETH（價(jià)值 15.676 萬美元）；

0x9cbf 地址被清算約 14.63 枚 WBTC（約合 86.765 萬美元）以及 6880 枚 AAVE（約合 68.043 萬美元）；

以太坊多頭鯨魚 0xac4e 已被清算 7， 467.5 枚 WETH（價(jià)值約 2230 萬美元）；

某鯨魚 0x1111 已被清算約 6， 230 枚 WETH（價(jià)值 1， 960 萬美元）；

以太坊多頭鯨魚 0x99e8 已被清算約 2， 150 萬美元的加密貨幣，包括 5， 730.5 枚 WETH 和 10.85 萬枚 cETH；

0x4446 地址已被清算 16.774 萬枚 cETH，價(jià)值 912 萬美元；

0x6646 地址被清算約 870 萬美元加密資產(chǎn)，包括 9.48 枚 WBTC 以及 2000 枚 ETH；

0x0b5a 地址被清算 2， 269 枚 WETH，價(jià)值 570 萬美元。

據(jù) DefiLlama 數(shù)據(jù)顯示（https：//www.odaily.news/newsflash/383874），以太坊于 2101 美元附近存在約 3360 萬美元鏈上借貸清算額度，于 1959 美元附近存在約 9140 萬美元鏈上借貸清算額度。