項目愿景

通過UMA去信任的金融合約消除進入任何金融市場的障礙，從而創建了一個全球市場，任何個人、智能合約或去中心化自治組織都可以購買或出售任何形式的金融產品。

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項目簡介

UMA 是一個旨在創建合成資產的去中心化金融協議。

市場需求

傳統上，個人和企業只能買賣由當地政府和基礎設施支持的金融風險。法規和監護要求可能使個人或實體極難（或不可能）購買其當地金融體系未明確支持的任何產品。經驗豐富的機構投資者已經能夠使用OTC衍生工具之類的工具來規避這些準入挑戰，從而消除了對實物資產或托管資產的需求，而這類工具卻并沒有提供給其他非專業機構。UMA合約可為所有市場參與者帶來機會。引入DAO和智能合約進入金融市場、支持不受限制的做空機會、不受限制地利用杠桿、不受限制地訪問自創的金融產品，從而創建一個統一、真正的全球金融市場。

項目解決方案

UMA定義了一種去中心化協議，可以為任何標的資產創建、購買和結算金融合同，并引入了新穎的系統來維持保證金抵押品，以使市場參與者能夠在沒有交易對手或結算風險的情況下進行交易。UMA 由自動執行的金融合約規范，以及用于評估和保證這些合約誠實可信的 Oracle（預言機）兩部分組成。

項目機制

UMA系統包含兩個相互交織的組件：自動執行合同設計模式的規范，和一種稱為數據驗證機制（DVM）的Oracle（預言機）結構，可在完全去中心化且聲明允許的區塊鏈設置中保證智能合約和Oracle系統的經濟安全性。具體案例演示運行流程：1.建立合約Alice看空蘋果價格，認為蘋果價格會在未來一段時間內下跌，與之相反，Bob則認為蘋果價格會在未來一段時間上漲。那么，使用UMA智能合約模版，雙方可以自定義創建一個追蹤蘋果價格的金融合約。在這個合約中，各自存入10%的保證金要求，合約期限設置為6個月，任何一方一旦違約就會失去這些保證金。2.自動執行（自動追繳保證金）在接下來的6個月內，蘋果價格波動起伏（但主要是跌）。隨著蘋果價格不斷下跌（蘋果價格數據由 UMA預言機提供和保證可信），Bob需要不斷追繳保證金以防止系統進行強制清算。3.即時清算6個月到期后，假如蘋果的價格下跌了30%，那么，Alice在這輪賭局中贏了。智能合約自動結算，Alice除了收回保證金，還贏得了賭金，而Bob隨著價格下跌一直在補充保證金，到期清算后收回剩余的資金。實際上，這里的蘋果也可以是其他任何資產或任何其他事物。且這里關于蘋果的價格，無須依賴于預言機進行喂價，它的主要機制就是通過激勵機制促使各方保持價格的正確性，參與者要保證足額的抵押，而清算人可以清算抵押不足的資產，從而獲利。如果發生爭議，則會通過爭議解決方式來解決。

代幣使用場景

UMA 代幣主要用于項目治理，授予代幣持有者對治理提案（如升級數據驗證機制（DVM），創建新的合成資產，解決清算抵押糾紛等）的投票權。每次投票時，代幣總供應量將增加 0.05％，并僅分配于多數投票方。投票少數方和沒有投票方的個人代幣持有量將受到稀釋。

項目模型

UMA協議使用一種稱為總回報互換的模型，該模型是一種雙邊合同，其中交易對方支付特定基礎資產的總回報，包括利息支付或股息以及任何資本增值或折舊。相反，對方則支付一定的固定現金流。基礎資產通常稱為參考資產，而互換在將來的特定日期結算和終止。

技術特點

UMA 的數據驗證機制（DVM）——一個具有經濟保證的去中心化預言機系統核心要點：1.設計出一套能度量出 腐化成本（CoC）的系統2.創造出一套能度量出 賄賂得益（PfC）的系統3.設計出一套機制來保證 CoC > PfC 并證明它是可行的。

DVM機制概述

機制概述：第一步：為度量出腐化成本，DVM 使用一套謝林點（Schelling-Point）類型的投票系統，使用代幣數量來界定投票權重。代幣持有者對有爭議的價格進行投票，誠實投票會得到獎勵，反之則會被懲罰。只要大多數參與者都是誠實的，投票就會決出一個正確的結果。這意味著腐化成本就是買下 51% 的投票代幣的市場價格。第二步：為度量出賄賂得益，所有使用這套系統的合約都要向 DVM 登記、報告如果價格被操縱會被偷走多少錢（也就是該合約的 PfC ）。DVM 會加總每一個合約的 PfC，得出一個系統層面的 PfC。第三步：用動態手續費保證 CoC > PfC。舉例如下：假設系統層面的 PfC 是 1 億美元，也就意味著在最糟糕的情況下，如果攻擊者 Bob 成功腐化預言機，他可以從中獲利 1 億美元。為腐化這個系統，Bob 需要買入或者控制 51% 的投票代幣，那么系統的 CoC 就是買入 51% 的代幣所需花費的金錢。要保證 CoC > PfC，就要保證 51% 的投票代幣價值高于 1 億美元。換句話說，我們要保證投票代幣的市值高于 2 億美元。如果市值低于該值，Bob 就能從攻擊中受益。DVM 保證這一點的措施是：不間斷監控 CoC 與 PfC 的大小關系，并且一旦代幣價格低于目標值就啟動程序化的、不斷重復的代幣回購。所有回購過來的代幣都會銷毀掉，減少代幣供給（提高代幣市值）。用來實施回購的資金則從使用該系統的合約中募集，對它們按比例收取手續費。此外，DVM 系統也被設計為在保證 CoC > PfC 的約束下 盡可能降低手續費。因此，該系統的手續費被設計為維護系統安全所需的最小值。這樣設計的結果是，當市場參與者預期 DVM 的使用量會增長時，這種增長預期可以使得 DVM 不需要收取任何手續費（without the DVM levying any fees at all）就能保證 CoC > PfC。